近日，剝離自施樂輝的醫療器械制造商骨科公司Bioventus在退出對Cartiheal的收購后，宣布罷免了Ken Reali首席執行官的職務。該職位暫時由前任首席執行官Anthony Bihl接任，直至找到新的繼任者。據悉，Bihl曾擔任公司首席執行官長達7年，他擁有超過35年的成熟行業經驗。

01 董事會宣布換帥

Ken Reali自2020年4月起擔任Bioventus公司的首席執行官。在這之前，Reali曾在醫療器械公司Clinical Innovations擔任總裁兼首席執行官；且在過去十年中，他曾就職于史塞克，施樂輝（Bioventus母公司）和Baxano Surgical。2020年Bihl退休后Reali就接任了職位，到目前近三年時間。該公司執行董事長William Hawkins在新聞稿中表示，現在公司迫切需要解決業績和執行問題，充分釋放長期價值實現股東的期望。于是，Reali擔任該職位僅三年，就被下了逐客令。?

美國證券交易委員會披露，Reali已經簽署了解雇協議，同意公司給予的18個月緩沖期，期間Reali可以正常領取工資，除此之外他還將獲得2023年目標獎金的150%。按照Hawkins說的，公司目前面臨業績問題，那事實果真如此嗎？從此前公司公布的年報來看，2018-2022年Bioventus的營收分別為3.2億美元、3.4億美元、3.2億美元、4.3億美元和5.1億美元。但事實上，在2022年該公司的凈虧損高達2.51億美元，這在往年是沒有出現過的。公司表示，這一損失主要與公司的市值下降而產生的1.9億美元的非現金減值費用有關。其他損失來自重組、賠償以及與收購相關的費用。?

據同花順官網顯示，截止目前Bioventus總市值為1.02億美元，相較于2021年上市時10.42億美元的市值，跌去了逾9億美元0202?資金斷裂，20億收購“流產”盡管公司一再強調Reali的離職與公司運營和政策無關，但就在不久之前Bioventus剛剛退出了對CartiHeal的收購。這難以不讓人將兩件事情聯想到一起。事實上，Bioventus對CartiHeal的收購在業界一直比較受關注。在去年4月，Bioventus宣布將以3.15億美元（約合人民幣20.6億）的價格收購以色列骨科植入物公司CartiHeal，且在過去 12個月的銷售額達1億美元后還為此支付約1.35億美元的額外付款。而僅僅過了不到一個月的時間，5月11日傳出消息Bioventus將放棄4.15億美元的債務融資，而這一融資計劃原本就是為了給收購提供資金。隨后，雙方簽署的協議進行了新的更新，根據新的協議，應Bioventus的要求已獲得自更新協議簽署之日起30天的期限（“過渡期”），為該司能夠籌集資金，以支付修訂收購協議中的剩余義務，從而保留CartiHeal。?

最終，Bioventus同意支付1億美元的預付款來收購CartiHeal，然后在大約5年的時間里，隨著CartiHeal達到某些里程碑，再支付3.5億美元。但在今年2月，Bioventus宣布，它已經與CartiHeal的前股東提出了一項和解協議，將使Bioventus免于支付這筆交易的剩余下3.5億美元的責任。此外，根據條款，該司將不再對根據修訂的收購協議可能產生的”CartiHeal賣方的未來索賠或義務"負責。該公司有一個月的時間尋求其他融資方案，以最后一搏留住CartiHeal。然而在3月底該公司發布的年度報告中顯示，公司無法找到替代資金來源，因此將CartiHeal的所有權轉讓回原始賣家。且在年報會議上公司表示，未來或將以新的融資方式重新收購CartiHeal及其資產。

03?骨再生市場

資料顯示，Bioventus成立于2012年，由全球骨科巨頭施樂輝剝離其生物和臨床治療部門后與風投公司埃塞克斯兀蘭合資而來。其使命是與醫療保健界合作，以幫助患者恢復并享受積極的生活。2021年Bioventus成功登陸納斯達克。由于繼承了施樂輝絕大部分的美國生物制劑團隊和臨床治療業務，Bioventus開發和銷售以臨床數據為后盾的經過臨床驗證且具有成本效益的產品，主要集中在主動治療和外科兩個領域。

其主要產品包括：

• Exogen超聲骨愈合系統，利用超聲波激活斷裂部位附近的細胞,從而刺激人體的自然愈合過程,幫助骨折的骨頭修復。Exogen系統是2018年“骨增長促進”市場上排名第一的處方設備，且是唯一利用先進的脈沖超聲技術在除脊柱之外的所有延遲和不愈合的骨折部位生長骨骼的醫療方案。

• Bioventus OA注射療法，即在關節內注射生透明質酸（HA），為關節提供潤滑，減輕輕度至中度疼痛。

• 骨移植替代物（BGS），旨在提高脊柱融合術和其他骨科手術后的骨融合率，并且公司的BGS產品可與任何骨科固定和脊柱融合植入物一起使用。

事實上，骨再生是一項重大的醫學挑戰，影響著全球數百萬人。骨科生物制品行業的技術進步將通過改善手術效果、縮短手術時間、加強愈合和降低成本讓患者和衛生醫療系統受益。據統計，2018年全球骨修復材料行業的市場規模為25.8億美元，預計2026年將達到35.6億美元；2020年我國骨修復材料行業的市場規模為55.3億元，預計2023年我國骨修復材料行業的市場規模將達到96.9億元。

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而骨修復材料市場中人工骨修復材料占大約三分之一的市場，生產廠家眾多，國際企業有百賽、Wright、強生等，國內企業有奧精醫療、上海瑞邦生物材料有限公司、杭州九源基因工程有限公司、四川國納科技有限公司、上海貝奧路生物材料有限公司等，整體呈現出外資壟斷、本土企業快速發展的局面。

再生醫學在國際上已成為醫學關注的焦點和研究熱點，目前國外領先的企業主要有強生、巴德、蓋氏等。國內主要生產企業有正海生物、冠昊生物、邁普醫學和佰仁醫療等。

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眾所周知，骨科醫療器械產業被外界稱為醫療健康產業的“黃金賽道”。對于背靠施樂輝的Bioventus來說，市值的下跌并不影響其未來的擴張和蓬勃發展。那么，換帥重整后的Bioventus能否拿下CartiHeal。未來它又會有何種表現？器械之家將持續關注。