一、

高值醫(yī)用耗材產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

我國高值醫(yī)用耗材行業(yè)在經(jīng)過短暫的結(jié)構(gòu)調(diào)整后，淘汰掉了產(chǎn)能落后的不合格企業(yè)，未來將會向高品質(zhì)、高質(zhì)量的方向發(fā)展，呈現(xiàn)品種增多、消費多元化等新趨勢。中國高值醫(yī)用耗材產(chǎn)業(yè)鏈的參與主體不斷豐富，產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐漸健壯。

1. 全球及國內(nèi)市場規(guī)模

近年來全球高值醫(yī)用耗材市場發(fā)展迅速，2019年全球市場規(guī)模達到1634.27億美元，2015-2019年復合年增長率14.83%。近幾年全球高值醫(yī)用耗材行業(yè)市場規(guī)模情況如下圖所示：

數(shù)據(jù)來源：火石創(chuàng)造根據(jù)公開資料整理

2015年我國高值醫(yī)用耗材行業(yè)市場規(guī)模602億元，到2019年規(guī)模增長至1292億元，2015-2019年復合年增長率為21.04%，超過了全球高值醫(yī)用耗材復合年增長率，2020年受全球疫情的刺激，行業(yè)需求呈爆發(fā)式增長趨勢，全年市場規(guī)模有望突破1600億。近幾年我國高值醫(yī)用耗材行業(yè)市場規(guī)模情況如下圖所示：

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2.我國市場趨勢預測

近幾年，國家醫(yī)療衛(wèi)生持續(xù)投入、居民支付能力提升以及人口老齡化趨勢加劇，加之國家政策的進一步利好，越來越多的需求將被釋放，高值醫(yī)用耗材行業(yè)將緊密結(jié)合產(chǎn)業(yè)上下游的資源，充分掌握用戶需求變化，極大豐富行業(yè)應用場景，推動高值醫(yī)用耗材產(chǎn)業(yè)應用的爆發(fā)式增長。高值醫(yī)用耗材市場將保持持續(xù)增長，預計2026年中國高值醫(yī)用耗材市場規(guī)模為3356億元，但受集中采購、進口替代等因素影響，增速將逐年趨緩，未來幾年我國高值醫(yī)用耗材市場規(guī)模預計走勢如下：

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3.細分市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

高值醫(yī)用耗材細分市場中，2019年骨科植入耗材規(guī)模345億元，血管介入耗材461億元，神經(jīng)外科耗材42億元，眼科耗材90億元，口腔科耗材85億元，血液凈化耗材82億元，非血管介入耗材48億元，電生理與起搏器85億元，其他52億元。國內(nèi)高值醫(yī)用耗材細分領域中的血管介入和骨科植入類市場最高，分別占比為35.74%和26.74%；血管介入、口腔和血液凈化增速居前，超20%。

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4.行業(yè)競爭者分析

高值醫(yī)用耗材行業(yè)內(nèi)競爭者主要分三大類：第一類是全球各大醫(yī)療器械巨頭，他們在國內(nèi)均有生產(chǎn)基地和銷售渠道，擁有頂尖的優(yōu)質(zhì)、品牌、高質(zhì)量的培訓機制、忠實的客戶及雄厚的資本，但我國國情也讓這些外資企業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展受到了一定的限制，這些外資公司總部每年都會評估在中國投資的風險來確定是否要繼續(xù)擴大在中國的業(yè)務規(guī)模。第二類是中小型的外資公司，他們剛進入中國市場，在海外具有知名度，有著良好的產(chǎn)品性能，但是他們對于國內(nèi)市場不甚了解，在國內(nèi)的銷售機構(gòu)不完善，渠道管理較薄弱，更多只能依靠當?shù)氐拇砩蹋袌龈偁幜ο鄬^弱。第三類就是本土的高值醫(yī)療器械公司，這一類公司往往產(chǎn)品性能一般，研發(fā)薄弱，很多都是拷貝進口產(chǎn)品。

5.領域上市公司排行

截至2020年10月10日，我國醫(yī)療器械上市企業(yè)達到92家（統(tǒng)計范圍：主營業(yè)務為醫(yī)療器械生產(chǎn)研發(fā)領域的上市企業(yè)）。從企業(yè)主要產(chǎn)品所屬領域看，高值耗材領域企業(yè)達到23家。根據(jù)全國高值耗材領域的上市企業(yè)的營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)的數(shù)據(jù)情況，形成如下所示的上市企業(yè)排行。

表1 我國高值耗材領域上市企業(yè)排行

數(shù)據(jù)來源：火石創(chuàng)造根據(jù)公開資料整理

二、

產(chǎn)業(yè)發(fā)展問題分析

1.市場集中度較低

我國醫(yī)用耗材行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，基本形成了充分競爭市場，隨著貿(mào)易全球化的深入，國外醫(yī)用耗材產(chǎn)品全面參與國內(nèi)市場競爭，市場化程度不斷加深，競爭主體數(shù)量不斷增加。相比國際市場，國內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多、單個企業(yè)規(guī)模偏小、技術水平偏弱、產(chǎn)品競爭趨于同質(zhì)化，市場集中度較低。

2.行業(yè)標準不成體系

高值醫(yī)用耗材行業(yè)標準不成體系，導致生產(chǎn)周期長且成本高，難以形成規(guī)模化管理與復制；高值醫(yī)用耗材行業(yè)供應鏈及服務流程復雜，行業(yè)服務質(zhì)量難以把控，導致質(zhì)量問題頻發(fā)，嚴重影響用戶體驗。

3.供給不足，產(chǎn)業(yè)化程度較低

由于基礎設施匱乏、技術缺陷且積累不足、產(chǎn)業(yè)制度不規(guī)范等歷史原因，導致高值醫(yī)用耗材行業(yè)起步較晚；產(chǎn)品質(zhì)量和服務不到位、行業(yè)供給不足、產(chǎn)業(yè)化程度較低等原因又導致了用戶需求難以得到及時的滿足。行業(yè)亟需提高產(chǎn)品及服務質(zhì)量、優(yōu)化基礎資源配置、夯實產(chǎn)品技術更新迭代能力、解決用戶需要和痛點。

三、

帶量集采常態(tài)化，加速國產(chǎn)替代步伐

(一）帶量集采常態(tài)化，降幅明顯

隨著國家醫(yī)改政策不斷出臺，帶量集采的推行，耗材價格虛高或?qū)⒊蔀闅v史，醫(yī)用耗材帶量采購已是大勢所趨。目前高值耗材第一輪國采落地，從降幅來看取得不錯的成果，以人工晶體、冠脈球囊、冠脈支架為例。

1.人工晶體

就目前來看，人工晶體已成為全國帶量采購覆蓋率最高的品種。截至2020年9月，涉及人工晶體的帶量采購項目共6個，包括兩個省級聯(lián)盟項目、三個省級項目、一個市級項目。項目覆蓋22個省份，在全國31個省（市、區(qū)）中占比達到70.97%。

從已公布的談判結(jié)果看，安徽平均談判降幅為20.5%；江蘇平均降幅約26.89%，最高降幅38%；京津冀“3+6”聯(lián)盟談判后，平均降幅約53.72%，最高降幅84.21%。

2.冠脈球囊

截至2020年9月，涉及冠脈球囊的帶量采購項目共5個，項目覆蓋貴州、重慶、海南、湖北、云南、江蘇、浙江、湖南等省份。

從已公布的談判結(jié)果看，云南平均談判降幅在70%以上；江蘇平均降幅為74.37%，最大降幅為81.05%；湖北省最高降幅96%；黔渝瓊3省聯(lián)盟預擴組平均降幅達85.49%，最高降幅為89.84%，后擴組平均降幅達85.15%，最高降幅為90.35%，總體降幅85.32%。

3.冠脈支架

截至2020年9月，涉及冠脈支架的帶量采購項目共4個，涉及江蘇、山西等省份。從已公布的談判結(jié)果看，江蘇省平均降幅51.01%，最高降幅66.07%；山西省平均降幅52.98%，最高降幅69.12%。

納入國家集采基本上就意味著這類高值耗材面臨進一步大幅降價。11月份開展了第一輪高值耗材國采，瞄準了冠脈支架，均價從1.3萬直接降到700元，最高降幅達96%，遠高于地方集采的降價幅度。

4.其他

目前第二輪國采涉及的人工髖關節(jié)、人工膝關節(jié)、吻合器，已經(jīng)在部分省市有過預演。從已公布的談判結(jié)果來看，骨科關節(jié)的平均降幅均在30%以上，最高降幅達81.90%；吻合器的最高降幅則是高達97.76%，直接砍出“地板價”。冠脈支架的“前車之鑒”下，第二輪國采涉及的高值醫(yī)用耗材品種價格必然再創(chuàng)新低，未來高值醫(yī)用耗材國采進一步常態(tài)化已是必然趨勢，無論是擴展進度，還是價格降幅，都已超出了市場預期。

（二）集采持續(xù)推進，加速國產(chǎn)替代步伐

高值耗材集采的持續(xù)推進，有利于相關企業(yè)獲得更大市場份額，國產(chǎn)替代性將明顯加強，至少從兩個維度加速國產(chǎn)替代。一方面，集采降價將導致外資利潤大幅壓縮，使其改變競爭策略。以往巨額利潤導致外資并未在國內(nèi)市場精細化管理，目前已有部分進口企業(yè)通過與國內(nèi)企業(yè)合作來繼續(xù)謀求生存空間。

另一方面，集采實施后標外產(chǎn)品的占比將被大比例壓縮，而外資高端產(chǎn)品又大概率是標外產(chǎn)品。當標外產(chǎn)品的量遭到壓縮后，最終出貨量維系不了物流和倉儲成本，將使外資被迫出局。

四、

產(chǎn)業(yè)新技術助力高值醫(yī)用耗材行業(yè)發(fā)展

近年來，臨床醫(yī)學、材料、生物、機械加工等相關領域的技術創(chuàng)新愈發(fā)活躍，不斷助力高值醫(yī)用耗材行業(yè)跨越式發(fā)展。

1.3D打印技術 ：3D打印技術的發(fā)展為骨科手術植入物提供了更多的選擇空間，如個性化假體和特殊結(jié)構(gòu)假體可以滿足不同人群多個部位的個性化臨床治療需求。

2.新材料技術：新材料技術一直是骨科和血管介入領域最前端的技術，更符合人體需求、生物相容性更好的材料是推動植入物發(fā)展的重要因素，近年來，新型合金材料、新型涂層材料和復合材料等不斷推陳出新，給植入物市場注入了更多的活力。

3.生物再生材料技術：生物再生材料屬于生物醫(yī)用材料的前沿分支，該類材料可實現(xiàn)臨床組織再生和創(chuàng)傷修復，可用于制造人工心臟瓣膜、人工骨、人工眼角膜等高值耗材。

4.計算機輔助技術：隨著微創(chuàng)理念的深入人心，骨科計算機輔助技術興起并得到快速發(fā)展，如計算機導航定位系統(tǒng)和骨科手術機器人等，這些技術大大提高了手術的精確度和安全性，并越來越多地出現(xiàn)在骨科手術中。

5.干細胞技術：近年來，我國干細胞技術發(fā)展迅速，干細胞可在一定條件下實現(xiàn)體外培養(yǎng)增殖，定向分化為多種類型成熟細胞系。干細胞技術在治療骨軟骨缺損、股骨頭壞死、脊髓神經(jīng)損傷、心臟損傷和修復眼角膜等方面已取得了很多成果，未來大有可為。

五、

高值醫(yī)用耗材細分領域機會分析

基于細分行業(yè)增速、技術現(xiàn)狀、政策支持和國產(chǎn)替代程度等因素，以下細分領域值得重點關注：

1.腦血管及外周血管介入耗材：心腦血管疾病是我國人口致死的第一大病種，隨著社會老齡化加劇，不僅是心血管疾病，腦血管、外周血管疾病發(fā)病率也越來越高。但是腦血管及外周血管相關產(chǎn)品的發(fā)展仍處于起步階段，我國技術水平又相對比較落后，高端的產(chǎn)品非常薄弱，在這兩塊市場基本屬于外資廠家主導市場的局面。國內(nèi)只有先健和微創(chuàng)占據(jù)一點點市場份額，未來極有可能跑出幾家優(yōu)秀國產(chǎn)產(chǎn)品的上市公司。

2.血液凈化耗材：目前我國血液凈化市場主要以進口產(chǎn)品為主，特別是血液凈化類高值醫(yī)用耗材市場，外資品牌產(chǎn)品占據(jù) 70%以上的市場份額，隨著時間的推移和國內(nèi)廠商的技術提升，進口替代的空間還非常大。另外我們還看到，我國透析市場非常巨大，存量的治療需求遠遠未被滿足，待開發(fā)市場是目前的10倍之多！

3.神經(jīng)外科耗材：神經(jīng)外科作為高精尖的前沿學科之一，對應用在手術中的高值醫(yī)用耗材技術含量和精細程度要求都非常高。我國的神經(jīng)外科耗材領域發(fā)展時間尚短，國產(chǎn)產(chǎn)品和國外的產(chǎn)品還有不小的差距，目前除了人工硬腦（脊）膜市場完成了進口替代之外，其他細分領域還是以外資品牌主導，進口替代率非常低，當然市場空間也足夠大，是國內(nèi)廠商的黃金賽道之一。

4.傷口管理耗材：傷口管理耗材的典型產(chǎn)品包括敷料、縫針和縫線等，目前可吸收材料市場在92億，不可吸收材料市場規(guī)模在152億，隨著時間推移，不可吸收材料將對可吸收材料完成替代。但目前國內(nèi)不可吸收材料市場仍然被進口產(chǎn)品把持，如強生的進口縫線、巴德的疝補片、美敦力的止血夾等，占到各個市場份額的70%以上。國內(nèi)目前還少有企業(yè)能夠獨當一面，總體進口替代率非常低，值得我們關注。

5.部分進口替代低的眼科與口腔耗材：老齡化程度加深，眼睛和牙齒是老年人最直觀的器官感受。隨著近年來國家推動國產(chǎn)器械的發(fā)展和國內(nèi)技術的提升，國內(nèi)涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀的公司，如做硬性角膜接觸鏡的歐普康視、做人工晶狀體的珠海艾格等，一些細分領域的進口替代化程度已然較高，但是像義齒材料、正畸材料、口腔頜面外科植入材料等認識外資品牌主導市場，這些進口替代程度低的細分領域值得關注和布局。

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? ? ?作者 | 潘劉永