近日，許多醫療技術公司公布了第四季度財報信息和全年財報信息，其中有兩條動態值得關注。
一是碧迪醫療（Becton, Dickinson and Company）宣布了一項戰略決定，將其生物科學和診斷部門從公司業務中分離出去。該部門將成為一個獨立的公司，或者被出售給另一家公司。這樣做的目的可能是為了專注于核心業務，提高運營效率，或者為股東釋放價值。
二是捷邁邦美（Zimmer Biomet）宣布以11億美元的價格收購Paragon 28，這是一家專注于骨科醫療設備的公司，這項收購利于擴大捷邁邦美產品線，增強在骨科領域的競爭力，并可能通過整合資源和市場渠道來實現增長。
與此同時，Globus Medical也公布了以約2.5億美元收購脊髓刺激公司Nevro的計劃。
據分析師稱，醫療技術領域的領軍企業強生（Johnson & Johnson）、雅培（Abbott）、波士頓科學（Boston Scientific）、史賽克（Stryker）以及直覺醫療（Intuitive Surgical）在本季度均報告了穩健的業績。
除去碧迪醫療、捷邁邦美之外，還有很多公司有類似的亮點決策，現思宇將其整理如下，供讀者參考。
公司首席執行官 Tom Polen 表示，BD將“加倍努力，通過有機增長和小規模并購（tuck-in M&A）等方式，將我們的業務組合轉向更高增長、更高利潤的增值領域。”
BD在財報中概述了分離業務和剩余業務的財務表現。在BD的2024財年中，生物科學和診斷業務創造了34億美元的收入。其中，診斷業務銷售了諸如即時傳染病檢測等產品，貢獻了18億美元的收入。
醫療科技業務創造了178億美元的收入。醫療產品和介入治療是該部門的兩大主要業務，分別貢獻了約62億美元和50億美元的收入。
分析人士提出了他們對BD在剝離生物科學和診斷業務后如何發展醫療科技業務的期望。“我們希望看到管理層以此為基礎推動業務增長。例如，擴展到一些高增長的供應市場，或者利用現有的心臟或泌尿平臺，增加一些早期或小型創新增長資產。”
Globus Medical 宣布，計劃以約2.5億美元收購脊髓刺激公司Nevro。Globus將以每股5.85美元的全現金交易完成收購，這一價格較Nevro過去90天的成交量加權平均價溢價27%。
Nevro銷售用于治療背痛和糖尿病性疼痛性神經病變的脊髓刺激設備。該公司在2023年收購Vyrsa Technologies后，還提供用于治療下背痛的骶髂關節融合設備。
BTIG分析師 Ryan Zimmerman 在一份研究報告中寫道，此次收購可能會讓投資者感到意外，因為Globus在2023年剛剛以31億美元收購了Nuvasive。
但Nevro的估值“較低”，Globus支付的現金金額較小，此次收購可以看做是一筆風險相當低的投資。但Nevro的脊髓刺激業務可從Globus Medical的規模和骨科領域地位中受益。
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收購Paragon 28公司，強調門診手術中心（ASC）的機遇
2024年捷邁邦美第四季度銷售額為20.2億美元，凈收入為2.394億美元；年度銷售額達到76.8億美元，凈收入為9.038億美元。同時，公司宣布通過11億美元收購Paragon 28公司。
Paragon 28是一家專注于骨科醫療設備的公司，致力于為足踝外科醫生提供創新的解決方案。該公司專注于開發和生產用于治療足踝疾病和損傷的醫療器械，包括植入物、手術工具和相關配件。
捷邁邦美首席財務官Suky Upadhyay向投資者表示，結合Paragon 28的業務，公司運動醫學、四肢和創傷部門規模將超過其20億美元的髖關節業務，并且增長速度將超過其髖關節和膝關節部門。
Upadhyay補充道，此次收購預計將立即推動收入增長，但今年可能會使調整后的每股收益稀釋約3%。
捷邁邦美首席執行官Ivan Tornos表示，此次收購將為門診手術中心（ASCs）提供更多機會，“在ASCs中，足踝手術的報銷較為常見，而我們目前尚未充分利用這一優勢。”
隨著在ASCs中進行的手術越來越多地得到保險覆蓋，骨科公司已將ASCs視為未來增長的關鍵。捷邁邦美預測，未來三到五年內，40%-60%的骨科手術將轉移到ASCs。Tornos稱，目前捷邁邦美在美國的銷售額中，近20%來自ASCs。
波士頓科學2024年第四季度銷售額為45.6億美元，年度銷售額為167.5億美元。其電生理學業務在第四季度的銷售額為6.49億美元，全年銷售額為19億美元，分別同比增長近171%和138%。
電生理學業務的迅猛增長主要歸功于Farapulse，這項技術正在將傳統的消融手術轉變為脈沖場消融（PFA）手術。
波士頓科學公司希望將Farapulse的適應癥擴展到持續性心房顫動（AFib）患者，這些患者的心律不規律持續超過七天，并且對藥物治療反應不佳。該公司表示，持續性AFib約占所有AFib病例的25%。公司預計，適應癥擴展將在今年年底前完成。
這家基因檢測公司去年年底的現金儲備為7940萬美元，并向投資者表示需要籌集資金以支持其運營和財務承諾。
首席執行官 Anne Wojcicki 去年曾試圖將公司私有化，但董事會拒絕了這一提議。獨立董事隨后辭職，稱與Anne Wojcicki在公司未來發展方向上存在分歧。該公司最近還通過重組裁員200多人，終止了其治療部門及所有治療項目的開發。
23andMe通過銷售消費者DNA醫療器械創新網成名，并建立了基因信息數據庫。這些檢測為客戶提供了關于其祖先和健康特征的信息，并使23andMe能夠研究基因與人類疾病之間的聯系。
美國 FDA 在2013年就23andMe的DNA檢測中的健康聲明發出警告信，但該公司在2017年獲得了10項基因健康風險檢測的首次授權。23andMe在2021年上市時的估值為35億美元。
根據雅虎財經的數據，截至上周三，23andMe的市值接近9200萬美元。由于對公司財務的擔憂加劇，該公司股價已從一年前的14.86美元跌至目前的約3.39美元。截至9月底，23andMe的累計赤字為23億美元。
當時，公司警告稱其缺乏足夠的資金來維持未來12個月的運營。在接下來的三個月中，23andMe的現金儲備減少了約4700萬美元，導致其年底的現金儲備降至8000萬美元以下。
盡管公司確認了與制藥公司GSK交易中的1930萬美元研究服務收入，但其現金儲備仍在下降。隨著現金儲備的枯竭，董事會已開始尋找交易機會。
總體來說，23andMe正面臨嚴重的財務壓力，正在通過裁員、終止項目和尋求出售等方式應對危機，但其基因數據庫和上市地位仍可能成為吸引潛在買家的關鍵資產。
2024年史賽克第四季度收入為64億美元，凈收入為5.46億美元；2024年總收入為226億美元，年度凈收益為29.9億美元。史賽克的脊柱植入物業務實現了7.07億美元的銷售額，在第四季度報告了與脊柱業務相關的8.18億美元商譽及其他減值損失。
此外，2025年2月19日，史賽克宣布，已完成先前宣布的對Inari Medical的收購。該公司上個月宣布達成協議，以每股80美元的現金收購Inari Medical，交易總價值約為49億美元（合約360億人民幣）。
史賽克與家族投資公司Viscogliosi Brothers達成協議，以未公開的金額出售其美國脊柱植入物業務。新成立的公司將命名為VB Spine，專注于神經肌肉骨骼產品。
該協議還包括一項具有約束力的收購史賽克在法國的脊柱產品的提議。史賽克首席執行官 Kevin Lobo 告訴投資者，該業務較難達到公司的預期。
史賽克表示仍然對介入脊柱產品感興趣，包括其用于手術規劃和導航的Q導航系統以及Mako脊柱機器人。史賽克在2024年8月獲得了美國 FDA 對Mako脊柱機器人的批準。
VB Spine將獲得Mako脊柱機器人和Copilot的獨家使用權，用于與VB Spine植入物配合進行脊柱手術。Copilot是手術中幫助螺釘放置的功能，當達到預定深度時會自動停止。此外，史賽克計劃在其他國際市場出售其脊柱植入物業務。
#??Getinge
Getinge宣布，將逐步退出其外科灌注業務，并將資源重新分配到增長更快的領域，如體外膜肺氧合（ECMO）和移植護理。
Needham和Stifel的分析師將這一消息視為對Livanova的利好，Getinge2024年在該領域的業務價值約為4.5億瑞典克朗（約合4100萬美元），Getinge退出外科灌注市場為LivaNova提供了爭奪市場份額和增加銷售額的機會。
首席執行官Mattias Perjos在財報電話會議上表示，自2015年一項同意法令迫使Getinge退出美國外科灌注市場以來，這一業務一直難以為繼。
Getinge于2015年與美國 FDA 簽署了一項同意法令，同意暫時暫停其在新罕布什爾州某工廠生產某些設備，同時努力加強其質量管理體系。
十年過去了，這家瑞典醫療技術公司仍未將這些設備重新引入美國市場。根據Getinge公司的數據，其在美國以外的市場份額已從2018年的15%下降到2023年的7%。
隨著公司退出市場，首席執行官Mattias Perjos預計到2025年外科灌注銷售額將降至約2700萬美元。公司強調了體外生命支持（ECLS），即ECMO提供的支持的另一種說法，作為第四季度同比增長近12%的急性護理治療的驅動力。?
#?直覺醫療
2024年第四季度收入為24.1億美元，2024年收入為83.5億美元，凈收入23.2億美元。直覺醫療公司高管表示，正在評估特朗普政府可能征收的關稅對其業務的影響，以及公司可能采取的應對措施。
美國總統已經表示，對來自中國的進口商品征收10%的關稅以及對來自墨西哥和加拿大的商品征收25%的關稅。
不過直覺醫療公司并未將新關稅納入其2025年的利潤率預測中。公司預計今年非公認會計準則下的毛利率將在凈收入的67%至68%之間，低于2024年的69.1%。
#?雅培
2024年第四季度銷售額為109.7億美元，增長7.2％；2024年銷售額為420億美元，增長4.6％，凈收入達到134億美元。
該公司電生理部門2024年銷售額為24.7億美元，同比增長12.3%。雅培公司首席執行官 Robert?Ford?預計2025年將實現“高個位數”增長。
Robert Ford告訴投資者，預計將在2025年在美國以外推出其首款脈沖場消融（PFA）設備。公司發言人表示，雅培預計將在2025年上半年獲得CE標志，并在2026年獲得FDA批準。
#?強生
強生醫療技術業務第四季度銷售額為81.9億美元，同比增長6.7％；2024年銷售額為318.6億美元，增長4.8％；Abiomed在2024年帶來的銷售額達到15億美元，增長14.5％。
強生醫療科技負責人表示，公司目前正在與美國FDA就其Varipulse脈沖場消融設備的安全風險進行合作。在強生心血管產品組合取得成功之后，PFA遭遇了挫折。該業務相關的收購超過300億美元，在2024年實現了77.1億美元的收入，同比增長21.4%。
Abiomed和Shockwave Medical這兩家被收購的公司去年合計銷售額超過20億美元，其中Shockwave貢獻了5.64億美元的收入。
J＆J的MedTech全球董事長Tim Schmid認為，強生通過收購 Abiomed 和 Shockwave Medical 等公司，正在加強其在心血管醫療領域的競爭力，并相信這些業務將為強生帶來長期的戰略價值和財務回報。
# 結語
隨著各大醫療企業在技術、市場和產品組合上的持續布局，未來幾年的行業格局將發生更深刻的變化。雖然面臨著市場波動與成本壓力，但那些能夠準確把握市場趨勢、加強產品創新和并購整合的公司，將在這場行業洗牌中脫穎而出，成為引領未來發展的核心力量。
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