在去年從大規(guī)模骨科收購轉移到分拆上市公司后，鐘擺再次擺回到重大交易上。近日，據(jù)海外媒體報道，脫胎于之前由Colfax集團持有的投資組合，成立僅一年的獨立醫(yī)療技術公司Enovis已簽署了一項8億歐元的交易（折合人民幣約62億元），收購意大利老牌關節(jié)公司矯形植入物制造商Lima（勵瑪）。這筆交易包括7億歐元的預付現(xiàn)金，約合7.41億美元，其余部分以Enovis股票的形式支付。

據(jù)了解，此次收購將在重建過程中產生一個新的價值10億美元的參與者，其在快速增長的市場中約一半的收入專注于人體四肢。這筆交易定于2024年初完成。“憑借Lima的互補手術解決方案和客戶，我們將有機會擴大盈利的recon產品組合，并進一步擴大我們的全球業(yè)務，”Enovis首席執(zhí)行官Matt Trerotola在一份報告中說聲明.。

01、無并購不巨頭，Enovis骨科收購史

Enovis Corporation前身為Colfax Corporation（科爾法）。1995年，Enovis Corporation更名為Colfax Corporation，由Steven和Mitchell Rales創(chuàng)立，他們是之前創(chuàng)建丹納赫Danaher Corporation的兩兄弟。Steven和Mitchell將丹納赫從一群離散的制造企業(yè)發(fā)展成為領先的科技創(chuàng)新者，市值超過1000億美元。采用這種成功的方法，Colfax團隊開始了通過收購優(yōu)秀企業(yè)，然后將其改進并擴展到優(yōu)秀企業(yè)來建立世界級全球企業(yè)的旅程。他們的第一批收購，包括IMO Industries，Inc.和Allweiler AG，共同成為一家名為Colfax Fluid Handling的高性能泵公司。

Colfax采用經過驗證的持續(xù)改進原則，基于丹納赫業(yè)務系統(tǒng)和豐田生產系統(tǒng)，開發(fā)了Colfax業(yè)務系統(tǒng)（CBS）作為公司的運營模式。CBS成為Colfax文化的基礎，為隨后幾十年的快速增長奠定了基礎。2000年，Colfax準備進行重大擴張，通過增長和互補收購實現(xiàn)這一目標。2012年初，Colfax通過收購Charter International plc成為一家多元化的工業(yè)公司。Charter為Colfax帶來了兩家首屈一指的全球特許經營權 - ESAB和Howden - 并創(chuàng)建了一個多平臺企業(yè)，為世界各地的客戶提供解決方案。到2015年，Colfax的收入大幅增長到超過30億美元（2000年不到2.5億美元），并任命Matthew Trerotola為首席執(zhí)行官。該公司還通過強大的人才流程，強大的業(yè)務系統(tǒng)和嚴格的收購引擎鞏固了其企業(yè)能力。在2015年至2019年期間，這種動態(tài)組合推動了利潤率和增長的改善，并且是增加15家新業(yè)務的驅動力，加強和擴展了Colfax的三個全球平臺。2019年，Colfax進行了重大投資，31.5億美元收購了骨科解決方案領導者DJO。這這是其中之一當年最大的醫(yī)療技術交易—收購其Aircast和用于治療腳踝扭傷的步行靴，以及用于髖關節(jié)、膝關節(jié)和肩關節(jié)重建的外科植入物。2022年，Colfax從ESAB分離出來，更名為Enovis Corporation——過去成功的歷史，成為未來業(yè)務成功的基石，將在Enovis繼續(xù)。Colfax采用經過驗證的持續(xù)改進原則，基于丹納赫業(yè)務系統(tǒng)和豐田生產系統(tǒng)，開發(fā)了Colfax業(yè)務系統(tǒng)（CBS）作為公司的運營模式。CBS成為Colfax文化的基礎，為隨后幾十年的快速增長奠定了基礎。
2000年，Colfax準備進行重大擴張，通過增長和互補收購實現(xiàn)這一目標。
2012年初，Colfax通過收購Charter International plc成為一家多元化的工業(yè)公司。Charter為Colfax帶來了兩家首屈一指的全球特許經營權 - ESAB和Howden - 并創(chuàng)建了一個多平臺企業(yè)，為世界各地的客戶提供解決方案。
到2015年，Colfax的收入大幅增長到超過30億美元（2000年不到2.5億美元），并任命Matthew Trerotola為首席執(zhí)行官。該公司還通過強大的人才流程，強大的業(yè)務系統(tǒng)和嚴格的收購引擎鞏固了其企業(yè)能力。在2015年至2019年期間，這種動態(tài)組合推動了利潤率和增長的改善，并且是增加15家新業(yè)務的驅動力，加強和擴展了Colfax的三個全球平臺。
2019年，Colfax進行了重大投資，31.5億美元收購了骨科解決方案領導者DJO。這這是其中之一當年最大的醫(yī)療技術交易—收購其Aircast和用于治療腳踝扭傷的步行靴，以及用于髖關節(jié)、膝關節(jié)和肩關節(jié)重建的外科植入物。
2022年，Colfax從ESAB分離出來，更名為Enovis Corporation——過去成功的歷史，成為未來業(yè)務成功的基石，將在Enovis繼續(xù)。

2022年7月，Enovis宣布推出 ARVIS?（增強現(xiàn)實可視化和信息系統(tǒng)）的商業(yè)應用，并在美國成功完成了 200 多個案例。這個 FDA 批準的系統(tǒng)是唯一專為骨科醫(yī)生精確設計的專有、實時、免提增強現(xiàn)實 (AR) 技術，因此他們可以在 AR 的支持下進行髖關節(jié)和膝關節(jié)手術時可視化精確指導。2022年11月，Enovis 與英國骨科公司Osteotec建立獨家合作關系，以擴大公司在英國和愛爾蘭的骨重建業(yè)務。Osteotec的加入，為Enovis的關節(jié)置換產品打開了在英國和愛爾蘭的渠道，包括已經過臨床驗證的Altivate Reverse?肩關節(jié)置換系統(tǒng)、EMPOWRTM產品和四肢解決方案。

2023年4月，Enovis 宣布已達成最終協(xié)議，將收購專注于足踝解決方案的醫(yī)療器械公司 Novastep?。Novastep 是一家發(fā)展迅速的企業(yè)，年收入約為2000萬美元，是微創(chuàng)手術(MIS)?足部和踝部解決方案領域的領先企業(yè)。該公司一流的 MIS 拇囊炎系統(tǒng) Pecaplasty??正服務于全球拇囊炎市場中快速增長的分支，該市場價值約 9 億美元。

2023年5月3日，Enovis收購 DNE 公司的 Seal 外固定產品線。DNE 公司的 Seal 產品線主營一種腳踝外固定支架，幫助治療足部和腳踝畸形、骨折以及融合。該產品的導軌系統(tǒng)最近獲得了 FDA 的批準，可應用于前腳和后腳的日常手術固定。
縱觀發(fā)展經過，Enovis的發(fā)展歷程簡直就是一部骨科收購史，從當年一家創(chuàng)次年驅動的醫(yī)療技術企業(yè)逐步發(fā)展為能夠比肩史賽克Stryker、捷邁邦美、NuVasive等全球前列的知名骨科器械巨頭。近日，根據(jù)國外醫(yī)療器械網站發(fā)布了全球十大骨科器械公司排行榜，按其最新年度報告中的骨科業(yè)務收入排名，Enovis排名第六。而在此次意大利老牌關節(jié)公司矯形植入物制造商Lima加持下，Enovis產品線范圍無疑再擴大，未來或進一步攪動骨科器械市場格局。

02、再次大手筆，62億買下老牌關節(jié)械企

Lima公司成立于1945年，由意大利Lualdi家族創(chuàng)建，其生產設施位于威尼斯北部的烏迪內和西西里島，在其一生中涉足骨科、航空航天及汽車許多不同領域，近20年來，Lima一直專注于其醫(yī)療活動，分別是骨科植入物，其產品組合涵蓋了骨科產品系列的絕大部分，包括備受推崇的“SMR”肩、“物理”膝和翻修(即置換植入物)產品，曾在關節(jié)領域進行產業(yè)布局，收購捷邁邦美（Zimmer Biomet）膝關節(jié)和肘部系統(tǒng)部分區(qū)域業(yè)務，現(xiàn)已發(fā)展為全球知名骨關節(jié)械企之一。

Lima Corporate所提供的骨科產品包括關節(jié)植入物和完整的四肢植入物產品組合，其最核心的植入物制造技術為TrabecularTitaniu術。

Trabecular Titanium 技術制造的髖臼杯植入物 Trabecular Titanium技術是一種使用金屬3D打印設備制造鈦金屬骨科植入物的技術，3D打印的植入物表面具有多孔結構，與等離子噴涂等工藝制造的表面涂層的不同之處在于，該結構是由3D打印設備直接制造出來的仿生結構，孔的幾何結構可以得到精確的控制，例如通過Trabecular Titanium 技術制造的髖臼杯植入物的孔隙率為65%，平均孔徑為640μm。金屬3D打印技術所創(chuàng)建的多孔植入物結構可以促進骨長入，從而帶來更加良好的康復效果。

不久前，全球骨關節(jié)巨頭LimaCorporate宣布Massimo Calafiore已被董事會任命董事為公司新任首席執(zhí)行官。公司此前擔任五個月臨時首席執(zhí)行官的Emmanuel Bonhomme將擔任新設立的首席商務官一職。

據(jù)了解，Massimo Calafiore其擁有卡塔尼亞大學的機械工程學士學位和紐約大學的工商管理碩士學位，于2017年加入NuVasive，曾被提升為全球業(yè)務部門的執(zhí)行副總裁，領導包括脊柱、NuVasive專業(yè)骨科(NSO)和NuVasive臨床服務(NCS)，以及臨床專業(yè)發(fā)展和全球營銷等商業(yè)支持。

該公司首席執(zhí)行官Massimo Calafiore表示:“將這兩家領先的整形外科業(yè)務合并為一個全球平臺，為依托Enovis和Lima在開發(fā)患者定制設備和整形外科產品方面的優(yōu)勢創(chuàng)造了一個令人興奮的機會。

該公司預計，到明年年底，Lima的目錄——其中還包括3D打印鈦植入物，以及肩部、肘部、臀部和膝蓋的系統(tǒng)——銷售額將接近3億美元。Enovis說，勵瑪?shù)氖杖朐谶^去十年中以較高的個位數(shù)年增長率增長，而在過去幾年中則躍升至“百分之十幾”。

Enovis計劃通過其手頭的現(xiàn)金，加上其目前的循環(huán)信貸和瑞銀投資銀行J.P. Morgan Securities的新融資來支付這筆交易。該公司表示，它還計劃通過供應鏈優(yōu)化和成本整合，到第三年實現(xiàn)約4000萬美元的成本協(xié)同效應。