7月29日消息，醫療設備制造商Hill-Rom Holdings Inc.拒絕了百特國際(Baxter International Inc.) 96億美元（折合人民幣624億）的收購要約。Hill-Rom認為百特約每股144美元的報價太低，各方正在考慮，百特可能會提出更高的報價。?Hill-Rom 股價周三在美國交易中上漲 15%，創下 2020 年 3 月以來的最大盤中漲幅，在彭博新聞報道收購要約后創下歷史新高。該股在紐約下午 1 點 18 分上漲 8.7% 至 134.54 美元。BAX 股價小幅下跌至 81.99 美元。業界分析指出，這宗交易有一定意義，因為兩家公司的產品重疊很小，Hillrom的聯網護理和患者監控重點可以與百特的醫院護理產品組合互補。
01
Hillrom?是世界領先的醫護設備公司之一
Hillrom 作為醫療創新者的根源可以追溯到 1915 年，當時 Francis Welch 博士和 William Noah Allyn 開發了世界上第一臺手持式直接照明檢眼鏡并建立了 Welch Allyn。他們的創新為更多進步鋪平了道路，以幫助提供更好的患者護理。??十二年后，William (Bill) A. Hillenbrand 提出了“將家帶進醫院”的想法，用更溫暖、更舒適的木制家具徹底改變了這個行業。1929 年 10 月，正當美國陷入大蕭條時，比爾創立了 Hill-Rom，并說服醫院免費為他們的私人房間提供六個月的家具，試用期過后，比爾收到的訂單暴增。?韋恩·昆頓 (Wayne Quinton) 與羅伯特·布魯斯 (Robert Bruce) 博士于 1958 年開發了心臟壓力機。這是 Quinton Instruments 的開端，Quinton Instruments 是包括跑步機和心臟診斷設備在內的醫療設備的先驅。Quinton 和 Bruce 博士一起幫助塑造了現代心臟壓力測試，包括現在仍在使用的 Quinton ? Q-Stress ? 心臟壓力測試系統。?三十年后，明尼蘇達大學的研究人員——專注于清除囊性纖維化患者肺部多余分泌物的更好方法——開始開發一種設備來取代手動胸部敲擊療法。這一創新演變為 The Vest ?氣道清除系統。
?
1982 年，David W. Mortara 博士創立了 Mortara Instrument，最終成為診斷心臟病學解決方案的領先供應商。目前，Mortara 繼續通過診斷算法、靈活的 EMR 連接和先進的安全功能來增強患者護理。Excel Medical 成立于 1995 年，開發了 WAVE，這是有史以來第一個獲得 FDA 批準的患者監測平臺。?2005 年，Trumpf Medical 開發出世界上第一款采用 LED 技術的手術室燈，為外科醫生和臨床醫生提供最佳且一致的照明。
Breathe Technologies 也成立于 2005 年。該公司生產 Life2000??通氣系統，這是市場上第一款真正可穿戴的呼吸機，可提供持續通氣并支持改善患者活動能力。??2008 年，Trey Lauderdale、Oscar Callejas、Benjamin King 和 Rob Campbell 創立了 Voalte，其愿景是：簡化整個醫療保健系統的溝通并改善協作、工作流程和結果。這個獨特的移動平臺現在被 200 多個醫療保健客戶在 84,000 多臺設備上使用。
至此， Hillrom旗下擁有Allen Medical、Liko、Mortara、Trumpf Medical、Voalte、Welch Allyn、Breathe Technologies 和 Excel Medical 等多個品牌，Hillrom除了自主創新外，還通過對Videomed、Bardy Diagnostics（BardyDx）等收購來完善產品線，但不過近日對BardyDx的收購讓Hillrom處于爭議中的不利地位，7 月 12 日特拉華州衡平法院命令 Hillrom 繼續其對 Bardy Diagnostics, Inc. (BardyDx) 的擬議收購，否認 Hillrom 的重大不利主張根據公司于 2021 年 1 月 15 日執行的收購協議條款發生的事件。
?
目前， Hillrom在全球 100 多個國家擁有 10,000 多名員工，通過提供互聯智能床、患者移位機、患者評估和監測技術、護理人員協作工具、呼吸健康設備、先進的手術室設備等，服務每天涉及超過 700 萬患者，幫助患者實現早期診斷和治療，優化手術效率并加速患者護理康復。
02
全球領先的血透服務公司Baxter（百特）
此次收購方百特公司，也是一家歷史悠久的醫療設備公司，最早追溯至1931 年Ralph Falk 和 Don Baxter 博士創立的Don Baxter Intravenous Products Corporation，這是第一家制備靜脈注射溶液的商業制造商。成立不久，便推出了用于血液采集和儲存的TRANSFUSO-VAC容器，這使血庫變得實用并允許儲存長達 21 天。?
十年后，公司更名為Baxter Laboratories, Inc.，并在伊利諾伊州格倫維尤的一家經過翻新的汽車陳列室開設了第一家制造工廠。此后技術上不斷突破，1941 年又推出了PLASMA-VAC容器，首次能將血漿與全血分離以進行儲存。1952年，收購 Hyland Laboratories，成為第一家生產商用人體血漿的美國公司；?兩年后開始國際化，荷蘭醫生威廉·科爾夫 (Willem Kolff) 開發出第一個“人造腎臟”，它由木板條、橙汁罐和玻璃紙膜制成。在此基礎上，隨后的幾年里又研發出第一個商業透析系統。?1960 年公司推出第一個腹膜透析 (PD) 解決方案，?通過腹膜而不是外部透析器過濾腎功能衰竭患者血液中的廢物。一年后，公司登陸紐交所上市。?
1971年，被評為“美國最大公司的財富 500 強之一”。當時還在北卡羅來納州開設了一家 IV 解決方案制造工廠——時至今日，這是百特最大的工廠之一。80 年代公司推出了多種產品，包括INFUSOR泵，它允許患者在任何環境下接受 IV 治療。隨著INTERLINK IV Access System推出，引入了第一個用于 IV 治療的“無針”系統。?1994 年推出自動腹膜透析 (APD) 系統HOMECHOICE，并在在新加坡開設工廠進入亞洲市場，生產腹膜透析解決方案。也是在90年代前后，最早進入中國醫療市場的大型跨國公司之一。百特中國在藥物輸注、腎科、生物科技、麻醉、營養等領域，將國際最先進的多樣化的醫療產品和服務引進中國。?1998 年收購Ohmeda 的醫藥產品部門，使百特成為吸入麻醉劑領域的領導者。同年，又推出了第一個用于全胃腸外營養的三腔柔性容器，并獲得了TISSEEL產品的批準，這是美國第一個纖維蛋白密封劑。? ??
本世紀初期，百特一些創新核心產品獲得了一系列監管許可。這些包括：EXTRANEAL，一種非基于葡萄糖的 PD 解決方案；ADVATE，第一種用于血友病的重組凝血因子 VIII 濃縮物，在細胞培養物中不添加任何人類或動物蛋白；FLEXBUMIN，第一個在柔性塑料容器中的白蛋白；SEVOFLURANE，一種用于手術的吸入麻醉劑；V-LINK，第一個帶有抗菌涂層的 IV 連接器。獲得 FDA 許可 的ARTISS，這是第一種用于粘附燒傷患者皮膚移植物的市售緩凝纖維蛋白密封劑。?2011 年，投資公司Baxter Ventures 成立，開始了一系列并購：收購 Baxa Corporation 以增強我藥房自動化，收購智能輸液泵制造商 Sigma 和領先的顯微外科產品公司 Synovis Life Technologies, Inc，收購全球腎臟護理創新者 GAMBRO ，2015 年剝離生物科學業務，專注于醫院、營養、腎臟和外科護理。?此后，百特還陸續推出帶有 SHARESOURCE 的 AMIA，第一個具有用戶友好功能的 APD 系統；THERANOVA 支持的HDx是一種新的透析療法，透析器具有創新膜，可提供擴展的血液透析治療 (HDx)；NUMETA G13E，唯一一種批準用于早產兒的三腔、即用型腸外營養系統。?
截止目前，百特在全球110多個國家設立了超過250家公司和分支機構，全球雇員總數約50000人，生產、銷售10萬余種醫療產品，在中國上海設亞太總部，并建立多個研發中心，在國內尤其是血液透析儀市場中，去年以17.43%的市占率僅次于費森尤斯（據醫招采數據）。
03
96億美金欲收購Hill-Rom被拒
近日，在百特國際公司公布去年第四季度和全年業績顯示，2020 年全球銷售額總計 117 億美元，按報告和固定貨幣計算同比增長 3%，歸屬于公司總凈利潤 11 億美元，同比增長10%，這些結果包括稅后總計 4.95 億美元的特殊項目，主要與無形資產攤銷、債務清償損失和業務優化費用等因素有關。經調整后，2020 年歸屬于百特的凈利潤總計 16 億美元。
?
全年百特從持續經營中產生了 19 億美元的經營現金流和 12 億美元的自由現金流（來自持續經營的經營現金流減去 7.09 億美元的資本支出）。首席財務官杰伊·薩卡羅 (Jay Saccaro) 表示：“即使我們應對 COVID-19 大流行的挑戰，百特仍致力于為股東回報價值，同時戰略性地尋求對一系列有機和無機增長機會的投資。
?
為提高制造能力和生產水平，以幫助滿足與 COVID-19 患者護理相關的一系列百特產品的激增需求。與 Baxter 的 BioPharma Solutions (BPS) 業務部門簽訂協議，為 COVID-19 疫苗提供無菌生產服務。
?
公司還宣布美國食品和藥物管理局 (FDA) 批準Homechoice Claria自動腹膜透析 (APD) 系統及其適用于成人和兒童人群的Sharesource連接平臺。Homechoice Claria將簡單的用戶界面與Sharesource的優勢相結合，Sharesource是美國唯一一個用于腹膜透析患者的雙向遠程患者管理平臺。
?
除了Theranova 的De Novo 獲批，Baxter 的Oxiris過濾器套件、Regiocit替換溶液、HF20 套件和 ST 套件獲得 FDA 緊急使用授權 (EUA)?。由于 COVID-19 大流行，對連續腎臟替代療法 (CRRT) 的需求不斷增加，EUA 為臨床醫生提供了新的選擇，以幫助護理危重患者。
?
另外，公司對注于開發傳感器和軟件，用于無創患者監測的廣泛應用的toSense收購同時，還完成對賽諾菲Seprafilm?Adhesion Barrier及相關資產的收購。該產品是對百特領先的外科止血劑和密封劑產品組合的有力補充；并且基于百特在 Advanced Surgery 的商業足跡的廣度，有機會接觸到更多的潛在用戶。?
?
行業人士分析指出，百特對醫護設備公司Hillrom收購有一定意義，因為兩家公司的產品重疊很小，Hillrom的聯網護理和患者監控重點可以與百特的醫院護理產品組合互補。但標的公司認為約每股144美元的報價太低，拒絕了百特。
?
董事長、總裁兼首席執行官 José (Joe) E. Almeida 說：“我們 2020 年的業績證明了我們產品組合的潛在實力，以及我們持續轉型所推動的更高的敏捷性和彈性。進入 2021 年，我們將繼續專注于我們的戰略，通過加強商業執行和創新以及推動銷售來加速銷售。今年及以后的利潤率擴張。”
