醫(yī)療器械創(chuàng)新網(wǎng)
今日，百度（HK:9888）正式登陸港股，開盤價(jià)254港元，較發(fā)行價(jià)上漲0.79%。截至上午9點(diǎn)37分，百度股價(jià)為255港元，市值7214億港元。
（圖片來源：老虎證券）
在3月11日遞交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的SEC文件中，百度披露，作為全球發(fā)售的一部分，將在香港發(fā)行9500萬股A類股票，其中9025萬股為國(guó)際發(fā)售，475萬股為香港發(fā)售。百度股票代碼為“9888”，此次發(fā)行價(jià)為每股252港元。通過本次IPO百度將融資239.4億港元，約30.83億美元。
作為全球最大的中文搜索引擎和領(lǐng)先的平臺(tái)型企業(yè)，百度曾在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代風(fēng)頭無二，2005年登陸納斯達(dá)克時(shí)，更是創(chuàng)造了中概股的美國(guó)神話，首日股價(jià)漲幅達(dá)354%。但在轉(zhuǎn)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的步伐中，百度幾經(jīng)猶疑，使其在移動(dòng)生態(tài)中有所落后，并在此后多年不得不投入巨大資源奮起直追。這背后的原因在于，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮下無數(shù)的APP構(gòu)建起來的一座座信息孤島，導(dǎo)致了基于PC互聯(lián)網(wǎng)的搜索引擎入口逐漸式微。
此次登陸港股，與16年前以“搜索引擎公司”為上市標(biāo)簽不同，“AI”成為了百度上市的主基調(diào)。這表明，百度正在重新定義自己，并向資本市場(chǎng)開始講述新的故事。
根據(jù)招股書，百度的總收入由2018年的人民幣1023億元，增長(zhǎng)5%至2019年的1074億元，2020年為1071億元。2018年、2019年及2020年，歸屬百度集團(tuán)股份有限公司的凈利潤(rùn)分別為276億元、21億元和225億元，其中2019年凈利潤(rùn)包括對(duì)攜程投資的非現(xiàn)金減值損失89億元。
值得注意的是，在招股書中，作為重要的垂類，百度多次提及醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)。以百度去年投資的13家企業(yè)為例，醫(yī)療相關(guān)企業(yè)占到了5家，在所有垂類中排名第一。不僅如此，在百度核心業(yè)務(wù)的規(guī)劃里面，百度健康等醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)也作為其他重要增長(zhǎng)類目列出。
（百度2020年以來投資金額靠前的企業(yè)? 來源：百度招股書）
而就在近期，百度還上線了一款名為“輕竹健康”的App。據(jù)App簡(jiǎn)介，“輕竹健康”是百度靈醫(yī)智惠一站式健康管理平臺(tái)。該平臺(tái)通過連接提供健康管理咨詢服務(wù)的醫(yī)生和用戶雙方，為用戶提供多樣化、專業(yè)化的慢病管理服務(wù)。
可以看出，百度正在穩(wěn)步推進(jìn)醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)，并逐步加碼。動(dòng)脈網(wǎng)在對(duì)百度在醫(yī)療領(lǐng)域的布局、投資的醫(yī)療相關(guān)企業(yè)等進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，百度目前主要搭建了服務(wù)用戶側(cè)的“百度健康”和服務(wù)行業(yè)側(cè)的“百度靈醫(yī)智惠”，并積極投資以科技醫(yī)療為主的企業(yè)。從C端到B端，從“連接人和信息”轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑B接人、信息和服務(wù)”，百度的醫(yī)療業(yè)務(wù)邏輯越發(fā)清晰。
順此思路，一個(gè)百度式的醫(yī)療夢(mèng)想正在逐漸構(gòu)建。
招股書透露了什么？
百度正在以新形象示人。
根據(jù)招股書，百度將營(yíng)收結(jié)構(gòu)劃分為了“核心業(yè)務(wù)+愛奇藝”。其中，核心業(yè)務(wù)包括“移動(dòng)生態(tài)”、“智能云”、“智能駕駛”和“其他增長(zhǎng)計(jì)劃”。這與以前財(cái)報(bào)使用的“在線營(yíng)銷+其他”的營(yíng)收結(jié)構(gòu)不同，表明百度正在淡化“搜索引擎”的標(biāo)簽。
要知道，按照以前的營(yíng)收結(jié)構(gòu)劃分方式，給人最大的印象便是百度是一家以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的廣告企業(yè)。以百度2018年財(cái)報(bào)為例，當(dāng)年百度營(yíng)收突破了千億人民幣，但在線營(yíng)銷服務(wù)部分的營(yíng)收約為820億人民幣，占到了80%，這使得投資者并未對(duì)百度的增長(zhǎng)進(jìn)行積極的回應(yīng)。
而營(yíng)收結(jié)構(gòu)方式的轉(zhuǎn)變，也在表明百度正在搭建新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)渠道。以云計(jì)算等為主的“百度創(chuàng)新”類的業(yè)務(wù)為例，2018年收入為56億元，2019年則達(dá)到了97億元，同比增長(zhǎng)72.7%，2020年為124億元，同比增長(zhǎng)28.8%，在總營(yíng)收的份額也由2018年的5.5%增長(zhǎng)到了11.6%。
營(yíng)收結(jié)構(gòu)邏輯演變背后，是百度對(duì)于企業(yè)未來價(jià)值的重新預(yù)判。正如招股書所稱，百度欲意打造“擁有強(qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的領(lǐng)先AI公司。”而這體現(xiàn)在醫(yī)療業(yè)務(wù)上，便是百度正在轉(zhuǎn)變醫(yī)療業(yè)務(wù)的相關(guān)邏輯。
眾所周知，醫(yī)療相關(guān)廣告曾是百度重要的營(yíng)收來源之一，也曾給百度帶來了巨大的危機(jī)。這里面最大的問題在于，醫(yī)療行業(yè)的嚴(yán)肅性和高門檻的特性需要入局企業(yè)足夠?qū)徤髑腋挥心托模荒苓^分追逐短期利益。
百度無疑意識(shí)到了這一問題。招股書多次提到，百度將為醫(yī)院、醫(yī)生、患者等醫(yī)療行業(yè)的參與各方提供數(shù)字化的解決方案或產(chǎn)品。也就是說，百度將不再只是信息與流量的分發(fā)方，而是深入?yún)⑴c到醫(yī)療各個(gè)環(huán)節(jié)中，創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。
其中，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域是百度著重關(guān)注的方向。百度招股書引用的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)2019年的市場(chǎng)規(guī)模為1337億元，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1萬億以上，年復(fù)合增長(zhǎng)率為41.2%。
（來源：百度招股書）
市場(chǎng)足夠可觀的背后，是數(shù)字技術(shù)的支撐與助推。招股書特別提到，AI、大數(shù)據(jù)及區(qū)塊鏈等數(shù)字化技術(shù)的進(jìn)步將降低互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的人工成本、為患者開發(fā)定制的服務(wù)并增進(jìn)互信，這一點(diǎn)與百度未來發(fā)展方向正好合拍。
在應(yīng)用上，百度的醫(yī)療AI項(xiàng)目也已在逐步落地。以醫(yī)療AI品牌靈醫(yī)智惠為例，該產(chǎn)品提供了臨床輔助決策、醫(yī)療大數(shù)據(jù)、眼底影像分析、智能診前助手、慢病管理等解決方案。截止去年11月，靈醫(yī)智惠已經(jīng)落地了27省市1500多家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，服務(wù)了數(shù)萬名醫(yī)生，為超過1000萬患者提供了基于AI的醫(yī)療服務(wù)。
當(dāng)然，百度AI技術(shù)延伸的相關(guān)應(yīng)用在收入上的貢獻(xiàn)還十分有限。反而在費(fèi)用上，依然居高不下。根據(jù)招股書，百度在研發(fā)的投入上，2020年達(dá)到了195億元，比2018年的157億元增長(zhǎng)了24%，且還將持續(xù)增長(zhǎng)下去。
從AI行業(yè)的現(xiàn)狀來看，AI目前商業(yè)化還主要集中在技術(shù)層面，距離大規(guī)模的落地應(yīng)用還有一段時(shí)間窗口期，而這考驗(yàn)著百度持續(xù)押注賽道的定力與決心。
綜上來看，招股書透露出了百度積淡化搜索引擎標(biāo)簽，并打造領(lǐng)先AI企業(yè)的戰(zhàn)略抉擇。具體到醫(yī)療業(yè)務(wù)上，則是以AI等數(shù)字技術(shù)為底層，深挖互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和數(shù)字健康領(lǐng)域。
當(dāng)然不可忽略的是，以搜索為主的移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)仍是百度的第一增長(zhǎng)曲線，它起到的是現(xiàn)金奶牛的作用，是百度的“彈藥和糧倉”；而以AI為技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新興業(yè)務(wù)則是百度的第二增長(zhǎng)曲線，是中長(zhǎng)期發(fā)展的支撐點(diǎn)。
不難看出，無論是構(gòu)建AI底層技術(shù)與進(jìn)行商業(yè)化應(yīng)用，還是通過數(shù)字技術(shù)深入醫(yī)療領(lǐng)域，它們都有一個(gè)共同點(diǎn)：都是關(guān)于長(zhǎng)期價(jià)值的故事。
可口可樂前CEO內(nèi)維爾·艾斯戴爾說過，“專注企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)，需要提供行之有效的經(jīng)營(yíng)策略。”接下來，本文將從服務(wù)用戶側(cè)的“百度健康”、服務(wù)行業(yè)側(cè)的“百度靈醫(yī)智惠”，以及百度的醫(yī)療投資布局三個(gè)方面重點(diǎn)論述百度如何進(jìn)行醫(yī)療夢(mèng)想拼圖的。
打造“內(nèi)容+服務(wù)”雙生態(tài)，
偏用戶側(cè)的百度健康內(nèi)在邏輯是什么？
“百度健康是2020年3月我們正式推出的一個(gè)全新品牌，其是基于百度搜索中健康垂類的全面升級(jí)。一方面，我們將用產(chǎn)業(yè)的思維去做一個(gè)完整的服務(wù)，從而更好的連接人與服務(wù)，實(shí)現(xiàn)線上線下一體化，同時(shí)也表達(dá)了整個(gè)百度對(duì)于健康賽道重投入的決心。”在去年接受動(dòng)脈網(wǎng)專訪的時(shí)候，百度健康總經(jīng)理、百度健康醫(yī)典總經(jīng)理?xiàng)蠲麒幢硎尽?/span>
在產(chǎn)品打造上，百度健康形成了以“百度健康醫(yī)典”為核心的內(nèi)容生態(tài)和以“問醫(yī)生、健康商城”為核心的服務(wù)生態(tài)。
具體來說，百度健康醫(yī)典是百度健康發(fā)起的權(quán)威健康知識(shí)科普公益項(xiàng)目，聯(lián)合海內(nèi)外頂級(jí)醫(yī)療資源共建權(quán)威醫(yī)學(xué)健康科普平臺(tái)，依托用戶需求大數(shù)據(jù)，通過文字、視頻、長(zhǎng)圖、問答等多種載體，給用戶提供權(quán)威準(zhǔn)確、豐富全面、通俗易懂、無廣告的健康科普知識(shí)，直達(dá)百度全平臺(tái)，讓用戶便捷地獲取可靠的健康知識(shí)。
截至目前，百度健康醫(yī)典已與1000多位全國(guó)頂級(jí)醫(yī)學(xué)專家、120多家權(quán)威機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，專家團(tuán)成員均為全國(guó)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的院士、學(xué)術(shù)領(lǐng)軍專家、學(xué)會(huì)/協(xié)會(huì)主委或?qū)W組組長(zhǎng)、疾病指南制定的領(lǐng)銜學(xué)者等，每日滿足用戶2000萬次搜索需求。
值得一提的是，百度健康醫(yī)典的內(nèi)容都會(huì)先在百度搜索上進(jìn)行分析，即用戶關(guān)于這類疾病最關(guān)心的問題是什么，然后搭建該問題的框架去和專家們進(jìn)行三審三校。根據(jù)用戶的需求來生產(chǎn)內(nèi)容，能使內(nèi)容更貼近用戶訴求。在內(nèi)容方面，除了權(quán)威，也要易懂易讀。沿這個(gè)方向，百度健康在不斷擴(kuò)大內(nèi)容生產(chǎn)的范圍，包括視頻、插畫等內(nèi)容形式。
另一拳頭產(chǎn)品百度健康問醫(yī)生是百度健康推出的7*24小時(shí)在線問診服務(wù)平臺(tái)，具體的操作方式是在百度搜索“問醫(yī)生”，或通過百度APP搜索“百度健康”，進(jìn)入小程序即可使用該服務(wù)。
截止目前，百度健康問醫(yī)生已有超過十萬的公立醫(yī)院執(zhí)業(yè)醫(yī)生在線解答用戶咨詢，除了百度健康自營(yíng)的醫(yī)生，目前主流的問診咨詢平臺(tái)如平安好醫(yī)生、好大夫、京東健康等均已接入百度健康平臺(tái)，目前平臺(tái)服務(wù)醫(yī)生已超過30萬，咨詢平均響應(yīng)時(shí)長(zhǎng)已經(jīng)縮短到2分鐘。
除了站穩(wěn)科普和問診業(yè)務(wù)，百度健康也在加速新業(yè)務(wù)布局。
在內(nèi)容方面，百度健康著重發(fā)力健康直播，目前已經(jīng)做了1.5萬多場(chǎng)直播，觀看量超過3.5億，百度健康還首創(chuàng)了在線診播模式，為用戶提供醫(yī)生選擇通道，實(shí)現(xiàn)醫(yī)患雙選。
在服務(wù)方面，健康商城也是百度健康正在建設(shè)的重點(diǎn)，涵蓋在線購(gòu)藥、核酸檢測(cè)、疫苗、健康體檢、保健品等全品類服務(wù)。除此之外，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院和專科醫(yī)患一體化平臺(tái)的建設(shè)也在進(jìn)行中，首個(gè)垂類糖尿病中心已經(jīng)上線，目前已經(jīng)有百余位內(nèi)分泌領(lǐng)域權(quán)威專家入駐，為用戶提供一站式服務(wù)。
從業(yè)務(wù)布局來看，百度健康背后的邏輯出發(fā)點(diǎn)是要從內(nèi)容到服務(wù)，從線上到線下來滿足用戶全鏈路的健康體驗(yàn)。這一方面意在擴(kuò)大百度的內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，一方面依托流量加持，從而為百度帶來更多的商業(yè)想象空間。
而這，也將是百度能否為成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療一極的重要因素。
瞄準(zhǔn)基層醫(yī)療，偏行業(yè)側(cè)的靈醫(yī)智惠做得怎么樣？
正如招股書所提到的，數(shù)字化技術(shù)發(fā)展與傳統(tǒng)醫(yī)院的快速轉(zhuǎn)型推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)供需的增長(zhǎng)。在這背后，是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療不斷向智慧醫(yī)療演變，即通過AI、大數(shù)據(jù)等前沿技術(shù)逐步深入到遠(yuǎn)程診斷、臨床輔助決策、診前智能輔助、健康管理等核心醫(yī)療領(lǐng)域。
也就是說，除了要讓患者擁有健康科普、線上診療的服務(wù)外，百度還想通過技術(shù)方式改變醫(yī)院、醫(yī)生的工作效率，以及降低醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)等。
為此，百度打造了偏行業(yè)側(cè)的靈醫(yī)智惠，核心服務(wù)場(chǎng)景為基層醫(yī)療。
以靈醫(yī)智惠“愛助醫(yī)”解決方案為例，該方案依托百度大腦6.0、涵蓋了醫(yī)療AI中臺(tái)、醫(yī)療知識(shí)中臺(tái)和醫(yī)療數(shù)據(jù)中臺(tái)三大中臺(tái)能力，能提供醫(yī)學(xué)知識(shí)服務(wù)、臨床輔助決策、智能隨訪服務(wù)和區(qū)域健康駕駛艙等四項(xiàng)核心應(yīng)用。
其中，在臨床輔助決策應(yīng)用上，百度首創(chuàng)的循證AI技術(shù)框架結(jié)合了AI黑盒算法和白盒算法，在大數(shù)據(jù)和醫(yī)學(xué)知識(shí)驅(qū)動(dòng)下，可以對(duì)診療過程各環(huán)節(jié)，如疾病診斷、處方開立等進(jìn)行場(chǎng)景化動(dòng)態(tài)建議，在不打擾醫(yī)生的前提下，輔助提高基層診療效率，降低醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)。
截止去年11月，靈醫(yī)智惠已經(jīng)落地了27省市1500多家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，服務(wù)了數(shù)萬名醫(yī)生，為超過1000萬患者提供了基于AI的醫(yī)療服務(wù)。
需要注意的是，AI產(chǎn)品不能只是在技術(shù)上領(lǐng)先，其商業(yè)化能力才是其能否走得更遠(yuǎn)的關(guān)鍵所在。如何考量醫(yī)療AI產(chǎn)品的商業(yè)化能力呢？一是要打造符合醫(yī)院需求的產(chǎn)品設(shè)計(jì)；二是在招標(biāo)完成后擁有落地能力。
具體來看，在信息化應(yīng)用落地醫(yī)院的過程中，由于存在醫(yī)院的信息化基礎(chǔ)差、HIS和EMR系統(tǒng)對(duì)接困難等問題，實(shí)現(xiàn)應(yīng)用的交付就變得并不容易，這是不少AI醫(yī)療企業(yè)都面臨的問題。
靈醫(yī)智惠針對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)信息基礎(chǔ)特別差的問題，給出的解決方案是既做信息化廠商，又做AI醫(yī)療廠商，一次性給機(jī)構(gòu)成套的解決方案。當(dāng)然，這種方式依然太過理想化，靈醫(yī)智惠于是下“笨功夫”，一個(gè)企業(yè)一個(gè)企業(yè)的去打通接口。
“無論是東軟、海泰、醫(yī)信、醫(yī)惠這樣的全國(guó)型企業(yè)，還是區(qū)域型規(guī)模偏小的信息化廠商，都已經(jīng)與我們建立了長(zhǎng)期緊密合作的關(guān)系，到現(xiàn)在為止，我們已經(jīng)完成了全國(guó)大部分信息化廠商的接口對(duì)接，為靈醫(yī)智惠產(chǎn)品入院打下了很好的基礎(chǔ)。”百度智能云副總經(jīng)理、智慧醫(yī)療事業(yè)部總經(jīng)理黃艷在去年年底告訴動(dòng)脈網(wǎng)。
到目前為止，靈醫(yī)智惠“愛助醫(yī)”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)已經(jīng)經(jīng)過了四次迭代，且還在不斷進(jìn)行升級(jí)中。
綜上來看，作為百度服務(wù)行業(yè)側(cè)的靈醫(yī)智惠，已經(jīng)在技術(shù)賦能基層醫(yī)療業(yè)務(wù)上取得了一定成績(jī)，并實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化落地的能力。
不過仍然需要注意的是，從行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)看，“AI+醫(yī)療”盡管擁有足夠的想象空間，但目前在營(yíng)收等商業(yè)的可持續(xù)性方面還并不性感。這還需要百度繼續(xù)深潛下去，找到打開“AI+醫(yī)療”大規(guī)模商業(yè)化的那扇門的鑰匙。
投資布局：面向全球，聚焦科技醫(yī)療與生物醫(yī)學(xué)
無論是阿里、騰訊，還是百度，任何一個(gè)科技巨頭都不可能在每一個(gè)領(lǐng)域親自下場(chǎng)。于是，通過投資的方式來補(bǔ)充、強(qiáng)化生態(tài)的各個(gè)環(huán)節(jié)就成為了大家共同的選擇。
2016年10月，百度成立百度資本，基金規(guī)模200億人民幣，主要投資于泛互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域中后期項(xiàng)目；2016年9月，百度成立百度風(fēng)投，共管理1支美元基金和2支人民幣基金，總規(guī)模超過30億人民幣，專注于投資人工智能領(lǐng)域的早期項(xiàng)目。它們逐漸構(gòu)建起了百度的投資版圖。
動(dòng)脈網(wǎng)根據(jù)公開信息不完全整理，梳理了百度在2020年的醫(yī)療投資布局。
百度資本投資事件
百度風(fēng)投投資事件
從上可以看出，百度的投資主要集中在科技醫(yī)療和生物醫(yī)學(xué)企業(yè)。值得注意的是，百度風(fēng)投去年投資了兩家海外企業(yè)，且都與AI藥物研發(fā)有關(guān)系。
這不得不提到去年9月，由百度創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李彥宏?duì)款^發(fā)起的生命科學(xué)平臺(tái)公司“百圖生科”。根據(jù)官方介紹，“百圖生科”致力于用高性能生物計(jì)算和多組學(xué)數(shù)據(jù)技術(shù)加速創(chuàng)新藥物和早篩早診等精準(zhǔn)生命科學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)，力圖讓更多疾病可預(yù)警、可控制、可治愈。
投資的企業(yè)也在積極與百度在生命科學(xué)領(lǐng)域展開合作。例如百度投資的宇道生物在完成融資后，宣布與百圖生科開展深度合作，共同建設(shè)新一代變構(gòu)藥物AI設(shè)計(jì)引擎，在前沿AI技術(shù)領(lǐng)域積累經(jīng)驗(yàn)，從而進(jìn)一步提升變構(gòu)藥物的設(shè)計(jì)能力。
也就是說，百度與被投資的企業(yè)形成了生態(tài)中互補(bǔ)的存在。
不僅如此，百度投資的企業(yè)也在一定程度上帶給了百度回報(bào)。例如百度去年投資的恩和生物、匯先醫(yī)藥、萬眾幸健康等醫(yī)療企業(yè)在今年都已獲得新一輪融資。
綜上來看，百度在醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資布局主要圍繞科技醫(yī)療和生物醫(yī)學(xué)展開，這主要與百度以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的商業(yè)基因和未來布局有關(guān)。從這一點(diǎn)看，百度在投資上更多的是希望能夠搶先在生命科學(xué)賽道上卡位，并與投資企業(yè)形成生態(tài)互補(bǔ)。
當(dāng)然，前沿生命科技領(lǐng)域的投資也是一門有關(guān)時(shí)間的生意：短期之內(nèi)依然很難見到效果，它需要耐心和恒心。
正如同百度在AI領(lǐng)域默默積淀數(shù)年，終于找到合適時(shí)機(jī)回港二次上市，以期重估價(jià)值一樣，接下來，百度還需在醫(yī)療領(lǐng)域繼續(xù)深耕。這需要與時(shí)間做朋友。
畢竟，這個(gè)世界從來沒有一蹴而就的事情，所有取得的輝煌成就都是默默耕耘、不斷付出的結(jié)果。
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