“我都沒有想到神經(jīng)介入能夠這么快就火起來，現(xiàn)在完全是當(dāng)紅炸子雞。”一位在兩年前就布局了神經(jīng)介入的投資人這樣告訴動脈網(wǎng)。

一級市場的數(shù)據(jù)可以佐證他的感受，根據(jù)動脈橙數(shù)據(jù)庫的融資數(shù)據(jù)，今年6月—8月，三個月間，神經(jīng)介入領(lǐng)域密集發(fā)生了6筆融資，其中5家融資金額達到億元級，投資機構(gòu)包括高瓴資本、紅杉中國、中信醫(yī)療基金等知名的投資機構(gòu)。一級市場中神經(jīng)介入的爆火，是微創(chuàng)介入行業(yè)整體被看好下的連鎖反應(yīng)。

今年上半年，在二級市場的心臟介入領(lǐng)域，不但有多家企業(yè)上市，同時股價大幅攀升。微創(chuàng)醫(yī)療自2010年在港股上市后，股價長期橫盤在8港元/股附近，而截至2020年8月16日，微創(chuàng)醫(yī)療股價已達35港元/股。而沛嘉醫(yī)療上市后市值接近200億。尤其是沛嘉醫(yī)療，涉及心血管領(lǐng)域和神經(jīng)介入雙賽道，讓市場看到了神經(jīng)介入領(lǐng)域的新機遇。

目前尚處于成長期的神經(jīng)介入領(lǐng)域，被認為正在復(fù)制十年前的心臟介入，市場正在快速擴容，本土企業(yè)正在破土。

現(xiàn)階段，中國的神經(jīng)介入市場主要由美敦力、強生醫(yī)療、史賽克等外資企業(yè)主導(dǎo)。外資占據(jù)了超過80%的市場，僅美敦力就占據(jù)了超過了60%的市場。另一邊來自本土市場的微創(chuàng)神通、沛嘉醫(yī)療、泰杰偉業(yè)、歸創(chuàng)通橋、心瑋醫(yī)療等企業(yè)正在發(fā)力，從無到有構(gòu)建完整產(chǎn)品線。

我們可以預(yù)期未來神經(jīng)介入領(lǐng)域有機會復(fù)制冠脈介入領(lǐng)域的國產(chǎn)替代成功。

在神經(jīng)介入領(lǐng)域，根據(jù)動脈網(wǎng)不完全統(tǒng)計，已經(jīng)有超過20家企業(yè)布局。20家企業(yè)中包括微創(chuàng)醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療、維心醫(yī)療（威高集團所屬）等上市企業(yè)，其中也有獲得了頂級VC加持，完成了數(shù)輪大額融資的企業(yè)，例如歸創(chuàng)通橋、心瑋醫(yī)療、艾柯醫(yī)療。可以說神經(jīng)介入國產(chǎn)替代正在開啟黃金時代。

從另一個角度來看，神經(jīng)介入領(lǐng)域壁壘高、技術(shù)復(fù)雜，國產(chǎn)化比冠脈介入更難，完成國產(chǎn)替代并不如想象那么簡單。

在神經(jīng)介入這篇熱土中，在資本的催動下正在發(fā)生什么樣的產(chǎn)業(yè)變遷？動脈網(wǎng)對神經(jīng)介入賽道進行了梳理。

神經(jīng)介入：微創(chuàng)介入領(lǐng)域最難的領(lǐng)域

神經(jīng)介入主要關(guān)聯(lián)腦血管疾病，腦血管疾病在我國一直是常見的死亡原因，我國每年腦血管疾病的新發(fā)病人超過百萬。

根據(jù)《2019衛(wèi)生統(tǒng)計年鑒》中的數(shù)據(jù)顯示，從2018年公立醫(yī)院出院病人轉(zhuǎn)歸情況來看，腦血管疾病的出院人數(shù)達到567萬，在疾病構(gòu)成中占到6.48%。其中顱內(nèi)出血超過72萬人；腦梗死373萬人；大腦動脈閉塞和狹窄8.7萬人。而在疾病花費上來看，腦出血省屬醫(yī)院的人均醫(yī)藥費用是25480萬元，腦梗死是14117元。

在微創(chuàng)介入領(lǐng)域中，神經(jīng)介入被譽為是介入手術(shù)皇冠上的明珠，這意味著神經(jīng)介入領(lǐng)域難度非常大。

神經(jīng)介入是在數(shù)字減影血管造影(DSA)系統(tǒng)的支持下，采用血管內(nèi)導(dǎo)管操作技術(shù)，通過選擇性造影、栓塞、擴張成形、機械清除、藥物遞送等具體方法，對累及人體神經(jīng)血管系統(tǒng)的病變進行診斷和治療。神經(jīng)介入治療是通過股動脈(或股靜脈)穿刺，利用特殊的導(dǎo)管到達頸部或者顱內(nèi)血管，治療頸部或者顱內(nèi)血管疾病的方法。

比起心血管介入來說，神經(jīng)介入實施的難度更大。在結(jié)構(gòu)上，腦靜脈與頸靜脈之間有靜脈竇，它是顱內(nèi)所特有的結(jié)構(gòu)。腦血管比心血管更薄，腦動脈細、長、彎曲度大，缺乏彈性搏動。

在數(shù)量上，心血管可以分為前降支、回旋支和右冠狀動脈共3支。腦血管是從主動脈弓發(fā)出以后，分出雙側(cè)的椎動脈，雙側(cè)的頸總動脈和雙側(cè)的鎖骨下動脈，共 6 支血管。

在疾病復(fù)雜度上，心血管介入主要用支架擴開血管解決狹窄問題。但腦血管病癥狀表現(xiàn)比較復(fù)雜多樣，神經(jīng)介入中除了要解決狹窄問題，也有腦血管形成的“氣泡”動脈瘤，以及缺血性卒中。

所以神經(jīng)介入手術(shù)對產(chǎn)品精密要求也更高，要求的材料也更為精細、柔順，通過性也要更好。心臟支架在上世紀(jì)七八十年代就出現(xiàn)了，顱內(nèi)血管支架則是在2002年才出現(xiàn)。

雖然我國神經(jīng)介入起步晚，但發(fā)展迅速。2015年前，神經(jīng)介入不被看好，但今天已經(jīng)獲得蓬勃發(fā)展。從2015年開始，我國進入了卒中救治的2.0時代，國內(nèi)神經(jīng)放射學(xué)干預(yù)開始加速。

從規(guī)模和增速來看，根據(jù)中國醫(yī)療器械藍皮書、弗若斯特沙利文和中國卒中學(xué)會神經(jīng)介入分會第五屆學(xué)術(shù)年會（CINS2020）中的數(shù)據(jù)，2019年我國神經(jīng)介入器械市場規(guī)模為63億，取栓例數(shù)達4萬例，2015-2019年復(fù)合增長率高達30%，神經(jīng)介入正迎來蓬勃發(fā)展的時期。?

缺血類、出血類、通路類三大類產(chǎn)品構(gòu)成主要市場

從適應(yīng)癥上看，神經(jīng)介入領(lǐng)域主要的疾病包括缺血性中風(fēng)、動脈狹窄和動脈瘤，前兩者屬于缺血類疾病，動脈瘤屬于出血類疾病。

在神經(jīng)介入市場中，主要將產(chǎn)品分為三大類：通路類；出血類；缺血類。病種對應(yīng)的主要產(chǎn)品分布如下圖。

神經(jīng)介入領(lǐng)域主要病種和對應(yīng)產(chǎn)品簡介

一位業(yè)內(nèi)人士對動脈網(wǎng)表示：“因為缺血性腦卒中的發(fā)病率更高，所以取栓產(chǎn)品的市場應(yīng)該是比動脈瘤介入產(chǎn)品的市場更大，市場份額甚至要大出幾十倍。”

以神經(jīng)介入較為發(fā)達的法國統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，腦卒中是市場占比最大的病種，其次是動脈瘤和腦動脈狹窄，預(yù)計未來我國也將呈現(xiàn)這一趨勢。

法國2019年神經(jīng)介入市場不同疾病所占市場份額

目前，只有外資企業(yè)可以做到完全覆蓋三大類產(chǎn)品線，國內(nèi)有部分企業(yè)可以實現(xiàn)單一病種全產(chǎn)品線覆蓋。通過分析目前神經(jīng)介入市場主要產(chǎn)品現(xiàn)狀，我們可以了解國內(nèi)企業(yè)在神經(jīng)介入市場中的分布和布局重點。

神經(jīng)缺血性產(chǎn)品

神經(jīng)缺血性產(chǎn)品主要關(guān)聯(lián)兩大類疾病：缺血性腦卒中和腦動脈狹窄。神經(jīng)介入治療缺血性腦卒中的產(chǎn)品主要包括取栓支架、抽吸取栓等產(chǎn)品。

缺血性產(chǎn)品中的取栓支架，采用一條微導(dǎo)管，經(jīng)腿部切口進入大腦，到達卒中發(fā)病的動脈，移除導(dǎo)致卒中的斑塊，從而幫助恢復(fù)血液流動。在2015年中美兩國更新的急性腦梗塞救治指南，被作為最高級別推薦。

美敦力的Solitaire、史賽克的Trevo支架取栓裝置、Penumbra取栓裝置、強生醫(yī)療的Revive SE支架系統(tǒng)等國際巨頭企業(yè)的產(chǎn)品是市場主流產(chǎn)品。史賽克的Trevo ProVue取栓裝置是市場上首款完全可視的取栓支架,被譽為是取栓神器。

在國產(chǎn)梯隊中，目前被健適醫(yī)療收購的尼科醫(yī)療取栓裝置已經(jīng)上市。歸創(chuàng)通橋自主研發(fā)的Thrombite?（蛟龍）取栓支架在今年3月獲得歐盟CE注冊認證。“蛟龍”也進入了國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）Ⅲ類“創(chuàng)新醫(yī)療器械”綠色通道產(chǎn)品，已經(jīng)完成中國多中心隨機對照注冊臨床試驗，即將在國內(nèi)上市。

沛嘉加奇和心瑋醫(yī)療的取栓支架正在臨床試驗中。心瑋的取栓系統(tǒng)實現(xiàn)國內(nèi)首創(chuàng)多點顯影取栓，是國內(nèi)唯一的長規(guī)格取栓支架。心凱諾、久事神康等企業(yè)也布局了取栓支架產(chǎn)品。

史賽克Trevo ProVue取栓支架取栓過程 圖源史賽克官網(wǎng)

除了取栓支架外，抽吸取栓也是治療缺血性腦卒中的一種重要方式。抽吸取栓主要工具為抽吸導(dǎo)管或再灌注導(dǎo)管，利用負壓抽吸原理通過抽吸導(dǎo)管或再灌注導(dǎo)管達到血栓閉塞的血管近端，將血栓吸出。目前美國市場80%的缺血性腦卒中器械治療會首先用到抽吸導(dǎo)管。

業(yè)內(nèi)人士認為，所有的介入耗材領(lǐng)域，按照技術(shù)難度排名，支架、球囊、導(dǎo)管的難度是逐漸遞增的，植入的難度大于介入的難度。所以抽吸導(dǎo)管的研發(fā)生產(chǎn)難度大于取栓支架。

抽吸取栓產(chǎn)品主要的進口廠家包括美敦力、日本瑞翁、Penumbra，三家的產(chǎn)品都已經(jīng)獲得國內(nèi)審評注冊證。在國內(nèi)廠家中，沃比醫(yī)療在研抽吸導(dǎo)管，目前，沃比醫(yī)療的顱內(nèi)血栓抽吸導(dǎo)管正在申請美國FDA和CE認證，國內(nèi)注冊方面已經(jīng)在宣武醫(yī)院等開始了臨床試驗。

缺血性產(chǎn)品中的第二大疾病是腦血管狹窄，也就是顱內(nèi)動脈粥樣硬化性狹窄，主要的產(chǎn)品是球囊和支架。

對于顱內(nèi)動脈粥樣硬化性狹窄的介入治療，一般通過球囊擴張導(dǎo)管將動脈支架輸送到血管狹窄處或者直接通過藥物洗脫球囊進行處理，適用于有缺血癥狀且狹窄程度大于50%的患者或者無明顯癥狀但狹窄程度大于70%的患者。

顱內(nèi)球囊擴張導(dǎo)管國產(chǎn)的主要廠家包括賽諾醫(yī)療（已獲證）、心瑋醫(yī)療。賽諾醫(yī)療的顱內(nèi)藥物洗脫支架目前已進入臨床后期。

神經(jīng)出血性產(chǎn)品

出血性腦血管病主要包括顱內(nèi)動脈瘤、腦血管畸形等疾病。在出血性疾病中，顱內(nèi)動脈瘤是高發(fā)和主要的疾病，據(jù)臨床統(tǒng)計,在腦血管疾病中,顱內(nèi)動脈瘤的發(fā)病率僅次于腦血栓和高血壓腦出血,位居第三,每年我國都有15萬以上的動脈瘤患者。

動脈瘤的神經(jīng)介入治療主要產(chǎn)品是彈簧圈和密網(wǎng)支架。

美敦力AXIUM?PRIME可拆卸彈簧圈 圖源美敦力官網(wǎng)

彈簧圈是在栓塞手術(shù)中，將一根微導(dǎo)管插入動脈瘤腔內(nèi)，然后用推桿將彈簧圈經(jīng)微導(dǎo)管推入動脈瘤腔內(nèi)，利用彈簧圈的機械閉塞作用及繼發(fā)的血栓閉塞作用，將動脈瘤隔絕于載瘤動脈的血循環(huán)之外，從而達到防動脈瘤再破裂的目的。

沛嘉醫(yī)療招股書中的數(shù)據(jù)顯示，2014年到2018年，我國對腦動脈瘤進行的血管內(nèi)彈簧圈栓塞手術(shù)由2.53萬臺增長到5.23萬臺，年復(fù)合增長率為19.7%，并且預(yù)計2025年將增長到15.8萬臺。

中國彈簧圈栓塞市場2025年將達到55.37億元。2018-2025年的復(fù)合年增長率達到14.2%。中國顱內(nèi)動脈瘤支架市場于2025年估計將擴大至8.12億元，2018-2025年的復(fù)合年增長率為15.%。

在彈簧圈市場中，主要的進口品牌包括美敦力的AXIUM、強生的彈簧圈、史塞克的Target 彈簧圈。進口彈簧圈的價格在1.5w-2w之間。

彈簧圈這一設(shè)備目前獲批的國產(chǎn)品牌較多，包括沛嘉加奇、維心醫(yī)療、泰杰偉業(yè)、沃比醫(yī)療等已獲批。國產(chǎn)彈簧圈的價格在1w以內(nèi)。

除了彈簧圈以外，密網(wǎng)支架這一產(chǎn)品也是受到關(guān)注較多的產(chǎn)品。目前，密網(wǎng)支架是目前國際上治療巨大復(fù)雜動脈瘤的先進方法，密網(wǎng)支架具有血流導(dǎo)向作用，放置后可以讓血流不進入動脈瘤，動脈瘤慢慢凝固形成血栓進而消失。

美敦力PIPELINE?FLEX密網(wǎng)支架 圖源美敦力官網(wǎng)

密網(wǎng)支架中最知名的產(chǎn)品是美敦力的PIPELINE，PIPELINE第一代產(chǎn)品2013年上市，是最早應(yīng)用于臨床的血流導(dǎo)向裝置。目前已經(jīng)升級到第三代，第三代產(chǎn)品使用磷酰膽堿生物相容聚合物（PC）涂層，從而達到降低血栓形成的效果。

在密網(wǎng)支架產(chǎn)品領(lǐng)域，國產(chǎn)也有能打的產(chǎn)品。微創(chuàng)神通的 tubridge 密網(wǎng)支架（血流導(dǎo)向裝置）它打破了進口密網(wǎng)支架的市場壟斷地位，與美敦力的 PIPELINE 密網(wǎng)支架并稱為國內(nèi)密網(wǎng)支架市場的“雙雄”。

心凱諾、艾柯醫(yī)療、暖陽醫(yī)療等創(chuàng)業(yè)企業(yè)現(xiàn)階段核心在研產(chǎn)品也是密網(wǎng)支架。

就密網(wǎng)支架這一產(chǎn)品而言，目前產(chǎn)品還處于不斷迭代中，臨床現(xiàn)有的密網(wǎng)支架還有可以改進之處，所以對于創(chuàng)業(yè)公司來說，只要能夠解決現(xiàn)有存在的問題，市場還有空間。

據(jù)悉，密網(wǎng)支架的價格在18w-20w間，密網(wǎng)支架在國內(nèi)臨床中的使用正在增長，初期手術(shù)量并不大，在開展密網(wǎng)支架手術(shù)較多的醫(yī)院中，北京天壇醫(yī)院2016-2017年間預(yù)計完成了300例密網(wǎng)支架手術(shù)。

另外，第三類神經(jīng)介入產(chǎn)品，神經(jīng)通路領(lǐng)域有遠端通路導(dǎo)管、微導(dǎo)管、球囊導(dǎo)引導(dǎo)管等，包括鞘、造影導(dǎo)管、指引導(dǎo)管、中間導(dǎo)管、封堵壓迫系統(tǒng)等。主要用于為各類適應(yīng)癥建立血管至目標(biāo)部位（病灶處）器械輸送通路。

在壁壘較低的通路類產(chǎn)品中，國產(chǎn)化進程較快，包括微創(chuàng)醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療、泰杰偉業(yè)等企業(yè)都已能實現(xiàn)通路類產(chǎn)品的自主研發(fā)生產(chǎn)，通路類產(chǎn)品的進口占比約在70%，相比于出血類和缺血類產(chǎn)品進口占比高達90%以上，通路類產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)部分國產(chǎn)化。

醫(yī)生少耗財貴兩大因素制約，神經(jīng)介入滲透率不高

通過前面對神經(jīng)介入領(lǐng)域的介紹，可以發(fā)現(xiàn)神經(jīng)介入市場的進口壟斷、壁壘高、增長快等特點，而神經(jīng)介入還有一大特點是滲透率低。

對比心臟介入來看，心臟介入手術(shù)在縣級醫(yī)院都已經(jīng)能夠開展，但神經(jīng)介入一般要在市一級醫(yī)院才能開展。我國每年新發(fā)的腦卒中病人超過百萬，但2017年我國的實際取栓手術(shù)量不足1.5萬臺，滲透率僅0.56%，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/span>

與神經(jīng)介入手術(shù)較為發(fā)達的國家對比來看，我國的神經(jīng)介入目前還處于發(fā)展的早期。在神經(jīng)介入發(fā)展成熟的法國，腦血管病尤其是出血性的動脈瘤等，90%都選擇介入治療。

我國神經(jīng)介入市場滲透率較低的原因主要在兩方面，首先，缺乏熟練的神經(jīng)介入醫(yī)生正在限制市場的增長。

神經(jīng)介入手術(shù)并不比開顱手術(shù)簡單。血管造影并不能顯示所有的血管，介入手術(shù)中要求醫(yī)生神經(jīng)解剖能力要求很高。介入手術(shù)中開放給醫(yī)生的手術(shù)視野也有限，手術(shù)中出現(xiàn)出血等問題非常考驗醫(yī)生的應(yīng)對能力。同時，神經(jīng)介入手術(shù)的開展需要神經(jīng)內(nèi)科、介入科、影像科、麻醉科等多科室聯(lián)動，對于醫(yī)院的綜合能力要求較高。預(yù)計在未來，神經(jīng)介入手術(shù)也很難像心血管介入手術(shù)一樣滲透到縣一級醫(yī)院。

光大證券專家訪談數(shù)據(jù)顯示，截至到2020 年，國內(nèi)能夠做出血類彈簧圈栓塞術(shù)的神經(jīng)外科醫(yī)生數(shù)量不超過 300人；國內(nèi)能夠使用密網(wǎng)支架做動脈瘤血流重建手術(shù)的神外醫(yī)生僅有 20 人左右。

但也有投資人指出，現(xiàn)階段，國產(chǎn)獲批的產(chǎn)品較少，國內(nèi)神經(jīng)介入手術(shù)的臺數(shù)較少，現(xiàn)有的醫(yī)生數(shù)量還沒有短缺到影響市場增長。當(dāng)然，如果未來有越多越多的產(chǎn)品獲批，醫(yī)生短缺的問題可能會更突出。

其次，是神經(jīng)介入器械高昂的價格。

神經(jīng)介入知名專家，北京天壇醫(yī)院劉愛華醫(yī)生曾在采訪中表示，“這些年來國內(nèi)神經(jīng)介入發(fā)展很快，基本上省級醫(yī)院都做的不錯，但在中國制約神經(jīng)介入發(fā)展的主要因素不是器械也不是人員，而是經(jīng)濟條件。目前的產(chǎn)品價格確實太貴了，同樣的器材國內(nèi)價格可能比國外高5-10倍。器材上目前中國進步很快，但價格還下降的不夠，未來估計會更進一步降低。如果價格降低，我想神經(jīng)微創(chuàng)介入治療的推廣會更普及一些。”?

國產(chǎn)正在發(fā)力，多家企業(yè)獲得融資

如何降低價格，從心血管高端器械的發(fā)展來看，國產(chǎn)化是必然的路徑。據(jù)動脈網(wǎng)報道和統(tǒng)計，神經(jīng)介入領(lǐng)域的國產(chǎn)化從2012年開始就有企業(yè)布局。

但在整個神經(jīng)介入市場中，缺血類產(chǎn)品和出血類產(chǎn)品是核心產(chǎn)品，同時也占有主要的市場份額。如何實現(xiàn)取栓支架、彈簧圈、球囊等產(chǎn)品的國產(chǎn)化，是神經(jīng)介入領(lǐng)域真正實現(xiàn)價格降低重點。

動脈網(wǎng)整理分析了目前國內(nèi)企業(yè)的主要產(chǎn)品布局（如下圖）。從目前國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品布局分析來看。彈簧圈是國產(chǎn)上市較多的產(chǎn)品。

根據(jù)沛嘉醫(yī)療招股書，沛嘉醫(yī)療是中國首個將栓塞彈簧圈產(chǎn)品商業(yè)化的企業(yè)。在取栓支架、密網(wǎng)支架等產(chǎn)品中也有多家企業(yè)布局，競爭激烈。現(xiàn)階段，取栓支架只有健適醫(yī)療產(chǎn)品上市，密網(wǎng)支架只有微創(chuàng)神通產(chǎn)品上市。但已有多家企業(yè)，產(chǎn)品已進入或完成臨床試驗。

從打法上看，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在產(chǎn)品布局上有兩大路線，一是圍繞病種打造一體化的解決方案。二是通過單個產(chǎn)品布局突圍。

從團隊背景上看，國內(nèi)神經(jīng)介入的創(chuàng)業(yè)團隊大多來自美敦力、微創(chuàng)醫(yī)療、強生、樂普醫(yī)療等國內(nèi)外領(lǐng)先企業(yè)，有著豐富的微創(chuàng)介入產(chǎn)品經(jīng)驗。

國內(nèi)的企業(yè)目前由兩個梯隊組成，在已上市的企業(yè)中，微創(chuàng)醫(yī)療旗下的微創(chuàng)神通、沛嘉醫(yī)療、賽諾醫(yī)療是國內(nèi)神經(jīng)介入領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。

憑借微創(chuàng)醫(yī)療在微創(chuàng)介入領(lǐng)域強大雄厚的研發(fā)實力，微創(chuàng)神通已經(jīng)擁有完善的腦卒中介入治療產(chǎn)品線，微創(chuàng)神通目前已經(jīng)上市神經(jīng)介入微導(dǎo)絲、血管重建裝置、顱內(nèi)覆膜支架、顱內(nèi)動脈支架、微導(dǎo)管等產(chǎn)品上市。微創(chuàng)神通每天支持40臺腦血管支架手術(shù)，產(chǎn)品覆蓋醫(yī)院1000余家。

微創(chuàng)醫(yī)療不僅為神經(jīng)介入市場帶來了多個產(chǎn)品，它也可以說是國內(nèi)微創(chuàng)介入領(lǐng)域的黃埔軍校，翻開國內(nèi)神經(jīng)介入企業(yè)創(chuàng)始人的履歷，很多都有過就職于微創(chuàng)醫(yī)療的經(jīng)歷。

除了微創(chuàng)神通外，登陸港股不久的沛嘉醫(yī)療，同樣布局了神經(jīng)介入賽道。沛嘉醫(yī)療在心血管介入領(lǐng)域以TAVR手術(shù)產(chǎn)品為核心。在神經(jīng)介入領(lǐng)域，沛嘉醫(yī)療主要通過2019年收購加奇醫(yī)療后進入。在神經(jīng)介入領(lǐng)域，沛嘉醫(yī)療已有彈簧圈、微導(dǎo)絲、微導(dǎo)管產(chǎn)品上市，現(xiàn)階段主要在研產(chǎn)品是支架取栓器，目前已經(jīng)進入臨床試驗階段。

在未上市的企業(yè)中，神經(jīng)介入領(lǐng)域也有多匹黑馬。

例如歸創(chuàng)醫(yī)療和通橋醫(yī)療合并后的歸創(chuàng)通橋。歸創(chuàng)醫(yī)療主要專注于心血管介入，通橋醫(yī)療專注于神經(jīng)介入。在團隊背景上，通橋醫(yī)療由數(shù)名海外高級醫(yī)療技術(shù)專家歸國聯(lián)合創(chuàng)立,網(wǎng)羅了神經(jīng)介入海外專家與本土精英建立。

通橋醫(yī)療成功研發(fā)和注冊了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的包括顱內(nèi)取栓支架、顱內(nèi)動脈瘤栓塞彈簧圈在內(nèi)的顱內(nèi)血管植入介入全線產(chǎn)品。

通橋醫(yī)療核心產(chǎn)品Thrombite?（蛟龍）取栓支架，擁有獨特的側(cè)邊螺旋上升的開放結(jié)構(gòu)，將血栓旋轉(zhuǎn)纏住，對內(nèi)嵌的血栓加持力更強，血栓不易脫落。Thrombite?（蛟龍）取栓支架作為國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）Ⅲ類“創(chuàng)新醫(yī)療器械”綠色通道產(chǎn)品，已經(jīng)完成中國多中心隨機對照注冊臨床試驗，在臨床試驗中和全球銷量領(lǐng)先的對標(biāo)產(chǎn)品比較展現(xiàn)出了卓越的產(chǎn)品特性，即將在中國上市。

近期完成C輪融資的心瑋醫(yī)療受到關(guān)注也較多，心瑋醫(yī)療創(chuàng)始團隊成員均來自美敦力、強生、微創(chuàng)等國內(nèi)外醫(yī)療器械頭部企業(yè)，在心腦血管產(chǎn)品研發(fā)和銷售領(lǐng)域擁有超15年以上的行業(yè)經(jīng)驗。心瑋醫(yī)療創(chuàng)始人王國輝來自微創(chuàng)醫(yī)療。

心瑋醫(yī)療核心技術(shù)帶頭人——研發(fā)副總李志剛博士，擁有27年醫(yī)療器械和生物材料行業(yè)經(jīng)驗，在加入心瑋醫(yī)療前，他擔(dān)任美敦力高級首席工程師，負責(zé)血管治療產(chǎn)品

經(jīng)過4年的發(fā)展，心瑋醫(yī)療打造了五大產(chǎn)品線，包括缺血性腦卒中取栓治療、缺血性腦卒中狹窄治療、出血性腦卒中治療、心源性腦卒中預(yù)防、血管通路產(chǎn)品等，完成了15-20個產(chǎn)品的塑造。

產(chǎn)品線較為完整的還包括心凱諾。心凱諾創(chuàng)始人趙振心曾任沛嘉醫(yī)療（HK09996）的聯(lián)合創(chuàng)始人及其技術(shù)副總裁，在加入沛嘉醫(yī)療之前，他微創(chuàng)醫(yī)療首批高級工程師。

在神經(jīng)介入領(lǐng)域，心凱諾擁有三條產(chǎn)品線，其中，神經(jīng)缺血性產(chǎn)品有取栓支架（治療腦梗血栓）、顱內(nèi)球囊導(dǎo)管（治療狹窄病變）、遠端保護器（防止術(shù)中斑塊血栓脫落）等。取栓支架產(chǎn)品對標(biāo)美敦力、史賽克取栓產(chǎn)品，預(yù)計2021年二季度獲證。神經(jīng)出血性產(chǎn)品有顱內(nèi)密網(wǎng)支架、顱內(nèi)動脈瘤支架等；神經(jīng)通路產(chǎn)品有遠端通路導(dǎo)管、微導(dǎo)管、球囊導(dǎo)引導(dǎo)管等，通路產(chǎn)品均在注冊申請中，預(yù)計2021年二季度獲證。心凱諾目前主打的兩款核心產(chǎn)品為治療腦卒中的取栓支架和顱內(nèi)密網(wǎng)支架。

在神經(jīng)介入領(lǐng)域，囿于產(chǎn)業(yè)鏈的短板，本土的神經(jīng)介入廠家生產(chǎn)出能夠真正媲美進口的產(chǎn)品要面臨多重阻礙。對于神經(jīng)介入外科醫(yī)生來說，對于產(chǎn)品的要求比心血管介入的產(chǎn)品更高，如何讓醫(yī)生愿意用，并且用得順手，也是國產(chǎn)產(chǎn)品在未來需要面對的問題。

總的來說，目前國內(nèi)企業(yè)都處于發(fā)展的早期，產(chǎn)品還沒有走上大規(guī)模的銷售驗證階段，在神經(jīng)介入這個廣闊天地中，還大有作為。神經(jīng)介入黃金十年才剛剛開始，一位投資人表示，我相信神經(jīng)介入這個領(lǐng)域至少會誕生5家上市公司，因為對比骨科市場來看，骨科市場中已經(jīng)上市超過8家公司，腦卒中疾病的發(fā)病率是遠遠大于骨科疾病的。

神經(jīng)介入成為熱門領(lǐng)域，背后有著多重看點，它是心血管領(lǐng)域高值耗材國產(chǎn)替代進程中下一個城池。它也是微創(chuàng)介入技術(shù)如雨后春筍般發(fā)展起來后，神經(jīng)科發(fā)展的必然趨勢和潮流，神經(jīng)介入領(lǐng)域也在發(fā)生革命性進展。相信接下來，在術(shù)式優(yōu)化、產(chǎn)品改進上還有更多的故事會上演。

參考資料：

[第89期專訪]天壇醫(yī)院劉愛華: 巨大顱內(nèi)動脈瘤何去何從 密網(wǎng)支架治療初見成效——神外前沿

神經(jīng)介入:介入手術(shù)皇冠上的明珠，百億藍海即將起航——光大證券

特別鳴謝以下人士為完成本文提供的幫助：

安龍基金管理合伙人吳躍鵬

姚鵬飛

周官山

（以上排名不分先后）