只有在最危急的時候才能反饋?zhàn)钫鎸?shí)的情況，本次新冠疫請，真實(shí)、充分的反饋了我國二線以下城市疾控的檢測裝備能力還很薄弱。同樣的，通過這次疫情洗禮，國家也充分的意識到了檢測裝備對于基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)揮傳染病防控的重要作用。

體外診斷被稱為“醫(yī)生之眼”，再強(qiáng)大的病毒、細(xì)菌入侵人體，也需要通過人體組織樣本來進(jìn)行檢測進(jìn)行病理判斷，而樣本則需要對應(yīng)的檢測裝備。分子核酸檢測，在本次新冠疫情中發(fā)揮了重要的作用。我們認(rèn)為，國產(chǎn)分子POCT診斷企業(yè)將在疫情過后的政策性基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)檢測設(shè)備補(bǔ)充的修復(fù)行情中迎來最好的成長機(jī)會。

疫情發(fā)展到現(xiàn)在，我們看到新冠病毒在湖北的致死率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全國的，但我們認(rèn)為這個數(shù)據(jù)其實(shí)是由很多因素影響的，所以總體來說它的致死率還是低于SARS的。而這次的疫情又遠(yuǎn)遠(yuǎn)比SARS要嚴(yán)重，是因為新冠病毒的傳染能力非常強(qiáng)，我們得到國內(nèi)最新研究團(tuán)隊數(shù)據(jù)顯示R0是3.7，它遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于SARS，這樣特性帶來的結(jié)果就是10倍以上感染人數(shù)，而對應(yīng)的，就是檢測的需求乘十倍的增大。

我們在疫情早期的時候發(fā)現(xiàn)一種現(xiàn)象，由于民眾對疫情快速進(jìn)展的情緒恐慌，連續(xù)幾天武漢大部分的設(shè)有發(fā)熱門診醫(yī)院持續(xù)爆滿，這一波擠在醫(yī)院的患者，當(dāng)中很有可能有一部分患者，得的是普通的流感或者其他非新冠肺炎疾病，但是在醫(yī)院這樣的密閉的公共場所中，形成了更多的交叉感染，這也是由于行政機(jī)構(gòu)沒有重視導(dǎo)致武漢的疫情進(jìn)展的更快的一個原因。

通過現(xiàn)象，這里就凸顯出一個很重要的問題，就是國內(nèi)大部分居民的健康管理意識還處于很薄弱的一個水平。其實(shí)在疫情初期，部分武漢居民有一些感冒癥狀，不是高熱的情況，是可以通過攝入更多的VC、又或者在家服用常規(guī)的感冒藥物來觀察癥狀是否消退的，包括一些患者有發(fā)燒的情況，如果在服用正常的退燒藥的情況下，是可以很好的把溫度降下來的。

這番話并不是事后諸葛亮，而是就算可能已經(jīng)得了新冠，在當(dāng)時醫(yī)療資源被擠兌的情況下，如果是癥狀較輕，也是建議大家能夠能夠在家中處理，而不要把自己置于醫(yī)院這種傳染性非常高危的環(huán)境。所以這是一個居家健康管理的問題，希望大家都能通過目前現(xiàn)有的設(shè)備和手段，能形成這個居家健康管理意識，這是對自己負(fù)責(zé)，也是對家人負(fù)責(zé)。如果是健康管理意識較強(qiáng)的家庭，極有可能在疾病早期階段能夠采取一些比較有效的措施，不讓這個疾病進(jìn)一步的去進(jìn)展。

另外在前面說到，本次疫情的特點(diǎn)是傳染能力強(qiáng)、感染人口基數(shù)大，直接導(dǎo)致檢測量暴增，從而發(fā)生局部醫(yī)療資源擠兌的情況。檢測供應(yīng)跟不上的鏈路基本如下：CDC檢測能力跟不上→開放給醫(yī)院做檢測→醫(yī)院也檢測不過來→開放給第三方實(shí)驗室一起做。

這里其中的很核心問題是，一方面國家從各地派了很大一批的醫(yī)護(hù)人員到湖北各個市縣基層醫(yī)院，援助的醫(yī)護(hù)人員到達(dá)之后基層機(jī)構(gòu)的醫(yī)療設(shè)備（最直接的體現(xiàn)是檢測儀器）沒有、或者有但跟不上，這樣專家下基層也沒用，這直接體現(xiàn)的是我們基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)裝備能力薄弱。另一方面，第三方實(shí)驗室在本次疫情的患者檢測篩查起到了比較關(guān)鍵的作用，那么未來部分第三方檢測機(jī)構(gòu)是否可以承擔(dān)起一些疫情監(jiān)控的作用納入監(jiān)管，并獲得政府一些政策性的補(bǔ)助？這樣做的優(yōu)點(diǎn)是第三方實(shí)驗室可以作為傳染病監(jiān)控機(jī)制的一個不錯的補(bǔ)充，起到及時疫情初期警報的作用并減少大家吐槽個別地方政府瞞報漏報的問題，而缺點(diǎn)是其始終是個商業(yè)化很強(qiáng)的檢測機(jī)構(gòu)，能否擔(dān)當(dāng)此重任不好判斷。而第三方檢測機(jī)構(gòu)有這么一個功勞，其實(shí)也是分級診療政策推進(jìn)較慢的一塊遮羞布，側(cè)面體現(xiàn)了基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的裝備能力，不然整體檢測壓力不會這么大。

好在我們政府也意識到了這個問題，那么可以肯定的是，疫情結(jié)束后的這幾年疾控體系的建設(shè)會再次追加經(jīng)費(fèi)，國家也更加堅定了推進(jìn)分級診療政策的信心。所以。對于國內(nèi)創(chuàng)新型IVD企業(yè)，未來5-10年多多少少都能吃到國內(nèi)市場的紅利。

但是為什么要拿分子POCT這個細(xì)分來單獨(dú)說呢？

自疫情以來分子核酸檢測作為病毒檢測金標(biāo)準(zhǔn)，獲得了巨大的流量關(guān)注。目前，國內(nèi)號稱能做新冠病毒檢測試劑盒將近百家，從方法學(xué)上主要有分子核酸檢測和免疫抗體檢測。

冷靜的思考一下，如此擁擠的傳染病感染分子核酸檢測到底是不是值得投資的優(yōu)質(zhì)賽道？疫情本身就是個突發(fā)事件，且不說技術(shù)原理差別不大，有一些產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)控體系未必過關(guān)，注冊獲批也是來不及做臨床的，而國內(nèi)就有近百家企業(yè)，顯然是一個競爭激烈的紅海市場，必然不會所有企業(yè)都會獲益，我們認(rèn)為最后留下十來家就不錯了。

最先獲批試劑盒注冊證的之江、華大、捷諾、圣湘等企業(yè)都是傳統(tǒng)分子診斷企業(yè)，無論產(chǎn)品產(chǎn)能與渠道覆蓋都有優(yōu)勢；后面的新進(jìn)入者如果沒有在試劑、儀器、原料，檢測項目上的差異化，相信很難去跟先發(fā)的幾個老牌企業(yè)去競爭。

相比傳統(tǒng)的分子診斷產(chǎn)品，我們認(rèn)為全自動的POCT分子診斷產(chǎn)品的價值和競爭優(yōu)勢會更為明顯：樣本進(jìn)，結(jié)果出，儀器小巧，操作簡單，試劑盒全封閉，不會造成污染，容易維護(hù)，檢測速度還更快。

為什么我們認(rèn)為分子POCT細(xì)分是個好點(diǎn)子？可以吃5-10年？

整體行業(yè)空間來看，2013年世界人均IVD支出約8.5美元，發(fā)達(dá)國家達(dá)到25美元，我國僅約4.6美元，與此同時，我國POCT占IVD的比例僅為13.98%，顯著低于全球POCT占IVD 27.38%的比例，更低于歐美發(fā)達(dá)國家。國內(nèi)POCT雖起步較晚，但發(fā)展?jié)摿薮蟆＝鼛啄晡覈鳳OCT行業(yè)快速發(fā)展，技術(shù)不斷成熟，市場規(guī)模擴(kuò)張明顯。據(jù)預(yù)測，我國POCT行業(yè)將以20%以上的高增速水平快速發(fā)展，2018年市場規(guī)模達(dá)到14.7億美元，預(yù)計2022年市場規(guī)模可達(dá)到32.5億美元。

雖然我國POCT市場起步晚，市場規(guī)模尚小，但結(jié)合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和醫(yī)療體制的不斷革新，這同樣也意味著彈性巨大、成長空間十足。

分子POCT在未來5-10年持續(xù)高速增長的邏輯：五點(diǎn)強(qiáng)邏輯支撐，我們透過疫情看的更加清晰了。

（一）消費(fèi)升級+新冠疫請修復(fù)情緒，居民健康管理意識將逐步快進(jìn)式的提升

隨著我國人均GDP突破1萬美金，人們從吃飽穿暖的需求逐漸過渡到追求有品質(zhì)的服務(wù)階段，通過財富的積累，人們的健康意識較以往已經(jīng)有了非常大的提升。也隨著移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，患者將比醫(yī)生更善于使用互聯(lián)網(wǎng)信息工具，這使患者開始傾向于使用各種便利工具對健康和疾病進(jìn)行自我管理。我們預(yù)計70%以上的患者將變成消費(fèi)者的角色，加上新冠疫情肆虐過后人們的修復(fù)性情緒，人們將更加注重自身的健康管理，家用級別、輕量化的POCT產(chǎn)品將迎來爆發(fā)的機(jī)遇。

（二）通過疫情，國家意識到基層醫(yī)療裝備能力薄弱，分級診療將持續(xù)、快速推進(jìn)

國家通過疫情也意識到基層醫(yī)療體系建設(shè)的問題，所以后面這幾年疾控體系的建設(shè)會追加經(jīng)費(fèi)的投入，檢測設(shè)備儀器肯定會有一波，而POCT儀器小型化、檢測速度更快速、自動化程度高的分子診斷產(chǎn)品我們認(rèn)為是最適合基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購和應(yīng)用的，在未來的競爭中占據(jù)一定的優(yōu)勢。

同時，分級診療將持續(xù)、快速的推進(jìn)，這利好具有性價比優(yōu)勢的國產(chǎn)POCT放量。國務(wù)院2015年9月在《關(guān)于推進(jìn)分級診療制度建設(shè)的指導(dǎo)意見》中指出到2017年，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)診療量占總診療量比例不低于65%，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)建設(shè)達(dá)標(biāo)率不低于 95%，到2020年，基層首診、雙向轉(zhuǎn)診、急慢分治、上下聯(lián)動的分級診療模式逐步形成。截止2018年12月，94.7%的地級以上城市開展了分級診療試點(diǎn)。POCT 產(chǎn)品具有小型便攜、操作簡單、使用方便、即時報告等特點(diǎn)，不需要配套大型檢測儀器，且 POCT 檢測儀器一般價格較低，適合于基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)使用，能夠在滿足民眾必要檢驗服務(wù)的同時大幅降低儀器設(shè)備的投入，符合國家分級診療政策的要求，分級診療的實(shí)施和基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)能力建設(shè)為國內(nèi)的POCT行業(yè)帶來巨大的擴(kuò)容機(jī)會。

（三）產(chǎn)品快捷、便利性突出，臨床科室對POCT產(chǎn)品需求強(qiáng)勁

POCT產(chǎn)品的快捷、便利等特性極大的滿足了臨床科室對于快速確診、實(shí)時監(jiān)控病情、用藥指導(dǎo)的需求。因此近年來POCT在臨床科室的覆蓋快速上升。

（四）老齡化加劇，心腦血管、感染類疾病患病人群增加拉動行業(yè)增長

未來我國將進(jìn)入老齡化加速的階段，心血管疾病、感染病等病患群體基數(shù)無疑是巨大的。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2018 年我國65歲及以上老人有1.67億人，占總?cè)丝诒戎丶s為 11.97%，且呈逐年遞增趨勢，據(jù)世界衛(wèi)生組織預(yù)測，到 2050 年我國將有35%的人口超過 60 歲，成為世界上老齡化最嚴(yán)重的國家之一，糖尿病、心腦血管疾病、肝腎病等慢性病老年患者急劇增多，POCT 產(chǎn)品操作簡單、檢測周期短、能對患者實(shí)施連續(xù)監(jiān)測和管理的特點(diǎn)將會受到市場青睞，市場需求將伴隨著老齡化進(jìn)程不斷增長。

（五）國外行業(yè)巨頭悄然布局超5年，期待分享POCT市場蛋糕

近5年中，西門子、雅培、羅斯、強(qiáng)生等國際巨頭分別通過內(nèi)部研發(fā)和并購整合不斷擴(kuò)大各自在POCT市場的滲透度。

以西門子為例：2016年11月7日，西門子健康部門宣布收購德國POC 數(shù)據(jù)和開放連接系統(tǒng)方式提供商Conworx Technology GmbH，從而為西門子建設(shè)現(xiàn)場醫(yī)護(hù)（POC）生態(tài)體系拉開帷幕。根據(jù)西門子健康部門的官方介紹，Conworx Technology GmbH基于現(xiàn)場醫(yī)護(hù)（POC）的服務(wù)解決方案被整合為兩大子系統(tǒng)，分別為：側(cè)重基層醫(yī)療工作流程再造設(shè)計的數(shù)據(jù)和各種設(shè)備管理接入管理平臺POCcelerator Data Management System ；基于智能運(yùn)營效率的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)，可在單個平臺鏈接和管理POC設(shè)備，并具有可擴(kuò)展性的平臺UniPOC Data Management System。

整合完成后，西門子健康部門形成了以數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)為底層，以慢病管理和重癥監(jiān)護(hù)為醫(yī)療場景，以血、尿、血糖、心臟、血凝為測試與診斷的POC產(chǎn)品體系，同時兼容了全球2800種測試診斷設(shè)備。

從國外巨頭的深入布局，不免能印證我們看好分子POCT賽道的成長潛力和巨大的市場空間的觀點(diǎn)，無論是國內(nèi)還是國外，整個市場的蛋糕非常大，我們可以看到國內(nèi)已經(jīng)浮現(xiàn)出非常不錯的一些上市公司，如萬孚生物、基蛋生物、明德生物等，基于國內(nèi)的行業(yè)發(fā)展階段和政策，我們相信會有更多優(yōu)質(zhì)的國內(nèi)項目能夠登上資本市場的舞臺。

最后，很多人說這次疫情是一次危機(jī)。“危機(jī)、危機(jī)”，危與機(jī)是并存的，我們不能只看到危險的區(qū)域，從而被悲觀的情緒所充斥。播種跟收獲并不在同一個季節(jié)，我們要在逆境中堅持、洞察、研究，找到在常態(tài)中無法識別的黃金投資機(jī)會，那樣的機(jī)會區(qū)域才是最值得瞄準(zhǔn)、下重注的區(qū)域。

望醫(yī)療健康領(lǐng)域投資人朋友一起共勉，同時也請醫(yī)療健康領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者們再堅持一下，撐過這個異常寒冷的寒冬。