關稅大戰已步入白熱化階段，此次美國對半導體啟動全面調查，再次為醫療器械領域帶來了新的不確定性。
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4月15日，據財聯社報道，美國商務部在兩份公告通知中表示，已開始調查“半導體和半導體制造設備”以及“藥品和藥品成分，包括成品藥”進口對美國國家安全的影響。
此次針對半導體的調查范圍廣泛，將評估傳統芯片和尖端芯片的進口情況。根據政府公告，此次調查將涵蓋所有半導體的進口，以及用于制造這些半導體的設備，還包括含有這些部件的電子產品。據新加坡《聯合早報》網站4月15日援引彭博新聞社報道，這是美國對半導體和藥品加征關稅的前兆，特朗普發動的貿易戰恐進一步擴大。半導體技術系現代醫療設備的重要驅動力，大到PET-CT、血氧儀、呼吸機，小到除顫器、植入式起搏器，都與半導體緊密相關。尤其當下醫療設備開始同AI深度融合，新的算力革命正在興起，半導體技術的重要性被進一步凸顯。美國商務部長盧特尼克在4月13日接受美國廣播公司采訪時表示，美政府11日晚間宣布對一系列電子設備免除關稅，而這些相關產品將被歸為半導體類別，為確保它們回歸本土生產，美國預計將在“一兩個月內”出臺專項“半導體關稅”。目前，中國半導體行業仍然處于初步發展階段。根據頭豹研究院數據，中國醫療設備用到的國產半導體器件占總體中國醫療半導體采購量的4-5%左右。在關稅戰的大背景下，美國啟動對半導體的調查，并將其國家安全綁定，一定程度上對國內醫療設備行業形成新的沖擊，短期或將造成部分核心部件采購成本上升，甚至供應鏈中斷。但從長期視角出發，危機同機遇始終相伴而生，國家層面為技術洗牌大潮已布局多年。首先是技術破局的腳步從未停歇，并逐漸邁入成果回報期。與此同時，政策、市場雙驅動扶持也在加速跟進。以醫療領域為例，國內多地均發布過“進口醫療設備采購清單”，明確限制部分進口醫療器械，為國產設備推廣創造利好條件，也為國內半導體發展提供買方保障。根據國際半導體產業協會數據，2022年中國晶圓廠商半導體設備國產化率較2021年明顯提升，中低端半導體產品如連接器、放大器等國產化率提高。中國對半導體這一卡脖子技術的抗風險能力正在逐步增強。國產替代責任加身
在本輪關稅博弈產生的連帶效應下，醫療器械行業受到沖擊領域的并不僅限于半導體。4月4日，商務部官宣對進口醫用CT球管發起產業競爭力立案調查，以及對原產于美國、印度的進口相關醫用CT球管發起反傾銷調查。CT球管是CT中最昂貴的消耗部件，根據萬睿視財報，全球范圍內平均每臺CT球管每2-4年會更換一次，全球CT存量市場每年的替代球管需求量約為10-14萬支。
調查消息傳出，國內CT市場瞬間邁入新的變革期。同上文半導體事件邏輯類似，若最終裁定傾銷成立，國內CT相關企業也將面臨成本提高與本土替代的重要抉擇，龐大的中國存量市場將對事件最終走向產生直接影響。根據智銀資本研報，由于我國CT使用率過高，部分醫院甚至達到了每6-12個月更換一次球管。因此，我國CT存量市場每年的替代球管需求量約為4-6萬支。綜合來看，僅我國每年CT替代球管的市場規模就可達百億元以上。對于本體球管企業而言，外部環境的變化已創造出巨額增量空間，而能承載多少將取決于技術增高水平；對于跨國企業而言，若不愿放棄龐大的中國市場，在華生產或技術授權已成大勢所趨，而這也將對中國CT球管產業的整體升級形成助力。時至今日，本輪博弈的最終結果還尚無定論，雖然大概率會對國內外醫械企業造成成本負擔，但這并不意味著醫療器械出海之路走不通了。據近日央視《新聞1+1》節目報道，對外經貿大學中國世界貿易組織研究院院長屠新泉表示，美國市場雖然現在是世界第一大市場，但從占比來看，它只占到我們出口比重的15%，所以仍然還有85%的更廣闊的世界市場等待我們去開拓。與此同時，醫械領域自主可控的號角已吹響多年，如今正到了檢驗之時。在新的市場環境中，供應鏈自產化高的國內企業將具備巨大優勢，且在集采政策優化、升級的背景下，有望迎來業績確定性和估值修復。
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